联邦法官叫停田纳西州对Kalshi的禁令
上周，美国联邦法官Aleta A. Trauger发布了一项临时限制令（TRO），暂时阻止田纳西州体育博彩委员会（SWC）对其发出的停止令进行强制执行。此举源于预测市场平台Kalshi对田纳西州提起的诉讼，Kalshi声称州政府试图将衍生品交易非法监管为博彩。该临时限制令于1月12日生效，明确禁止SWC依据田纳西州体育博彩法和非法博彩法对Kalshi的体育赛事合约进行强制执行，直至诉讼程序结束。初步禁令听证会定于1月26日举行。
法官Trauger认为，Kalshi“很可能在诉讼中胜诉，其权利很可能因被告（SWC）执行被联邦法律优先的州法律而受到侵犯”。此外，如果田纳西州强制执行其停止令，Kalshi“将遭受不可弥补的损害和损失”。
禁令风波：Kalshi为何状告田纳西州？
Kalshi于1月9日提起联邦诉讼，当天田纳西州体育博彩委员会（SWC）便要求该公司：
- 立即停止并终止提供任何与体育赛事结果相关的合约。
- 停止向田纳西州居民提供体育赛事合约。
SWC警告称，若不遵守，可能导致罚款、禁令救济以及移交执法部门处理。此举是田纳西州对预测市场进行更广泛打击的一部分，Polymarket和Crypto.com等平台也曾是其目标。州监管机构一直坚称，预测市场实际上是在未经许可的情况下进行体育博彩。
诉讼前夕：Kalshi的斡旋努力
在田纳西州发布停止令之前，Kalshi曾试图在不通过法院干预的情况下解决潜在争议。博彩律师Daniel Wallach在X平台（原Twitter）上公布的邮件往来显示，Kalshi在田纳西州的法律顾问Robert E. Cooper Jr.曾多次联系田纳西州总检察长办公室，希望在任何潜在的执法行动之前建立沟通渠道。在邮件中，Cooper提到了田纳西州体育博彩委员会在去年4月致商品初盘交易委员会（CFTC）的信函，以及田纳西州对抽奖式赌场的执法行动，警告州政府似乎正准备对Kalshi采取行动。一封1月6日的邮件指出，Kalshi：
- 已准备好讨论其产品和运营，并解释其联邦监管地位。
- 可以提供有关其产品如何符合联邦法律的信息。
尽管Kalshi做出了这些努力，田纳西州仍拒绝提供任何不予强制执行的保证，也不同意进行实质性会谈。三天后，SWC发布了停止令，从而引发了Kalshi的联邦诉讼。
核心争议：联邦优先权原则
Kalshi的诉讼将田纳西州的执法行动定性为直接违反联邦法律。它辩称，其交易平台仅受商品交易法（CEA）下CFTC的监督。在诉状中，Kalshi表示：
- 它是一个受CFTC监管的指定合约市场。
- 它提供的是衍生品合约，而非博彩。
Kalshi指出，其体育赛事合约是通过联邦自认证程序上市的。此外，CFTC在2025年审查了这些合约，并未阻止它们。根据CEA，Kalshi认为，只有CFTC——而非州博彩监管机构——有权决定体育相关事件合约是否应归类为“博彩”或“违反公共利益”。基于此，Kalshi辩称田纳西州没有法律权力将其体育博彩法适用于一个受联邦监管的交易平台。
新泽西判例：联邦管辖权的胜利
Kalshi还向法院指出，2025年新泽西州的一项裁决中，一名联邦法官阻止了类似的州执法行动。新泽西州法院认定Kalshi的体育合约“属于CFTC的专属管辖范围”，并且“至少，领域优先权适用”。法官Trauger的临时限制令现在将田纳西州置于相同的程序地位，等待1月26日的听证会结果。