胡志明市市场巨变：越南胡 Tram 赌场向本地玩家开放，博彩业迎来新纪元
越南胡 Tram 赌场获批向本地玩家开放，标志着越南博彩业的里程碑式变革。此举将吸引胡志明市及南部省份的合格玩家，显著提升赌场营收，降低对国际游客的依赖，并有望将胡 Tram 推向亚洲顶级博彩目的地行列。本文深入分析这一政策对市场格局、竞争态势及未来发展的影响。
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越南博彩业迎来历史性时刻：胡 Tram 赌场向本地玩家敞开大门
胡 Tram 大酒店获批向越南本地公民开放赌场，这一消息的震撼力远超其胡志明市东南部的海滨度假村本身。这不仅是胡 Tram，更是整个越南南部地区的一次转型契机，有望将两者共同推向亚洲顶级博彩目的地的行列。
亚洲海岸发展有限公司（Ho Tram 母公司）独立董事、前会安（Hoiana，越南三大海滨综合度假村之一）总裁兼首席执行官 Steve Wolstenholme 指出：“越南是东南亚经济增长最快的国家之一，本届政府正积极通过战略性举措保持这一势头，其中包括最近批准的、允许胡 Tram 等特定地点向本地玩家开放的试点计划。”
自胡 Tram 于 2013 年开业以来，公司一直坚称其成功不依赖于取消外国人专属的赌场限制。然而，前胡 Tram 大酒店总裁 Shaun McCamley（2014-15 年任职）透露：“虽然当时的官方说法常常暗示本地玩家并非财务可行性的关键，但我们这些运营者都明白实际情况。一个受控、监管良好的本地博彩部分将带来更高的客流量，增强非博彩消费，并提供支持如此规模度假村所需的稳定收入基础。”
本地玩家入场：彻底改变胡 Tram 商业模式
Fortuna Investments Worldwide 合伙人 Tim Nguyen 表示：“本地玩家从根本上改变了胡 Tram 的业务构成。随着来自胡志明市和南部省份的合格本地玩家的涌入，胡 Tram 可以建立更深厚的大众和高端大众客户基础，从而稳定收入，减少对波动性较大的中介模式的依赖。”
McCamley 补充道：“本地玩家从根本上重塑了胡 Tram 的市场定位及其与现有玩家群体的关系。这不仅不会稀释现有的外籍人士、越侨（持外国护照的越南人）和外国 VIP 客户群，反而会加强整个生态系统。本地玩家带来的是全年、重复的访问——这种高频率能激发博彩区的活力，增加大众和高端大众的交易量，让度假村更具活力和吸引力。”
Nguyen 认为：“从竞争角度看，胡 Tram 将从一个附带赌场的利基海滨度假村，转变为一个真正的区域性综合度假村竞争者。”
Klebanow Consulting 负责人 Andrew Klebanow 警告：“随着本地玩家的获批，现在是时候重新审视那些被遗忘已久的扩建计划了，因为以目前 90 张赌桌和 500 台老虎机的配置，赌场可能无法应对需求的激增。”
试点计划与市场潜力：胡 Tram 独具优势
去年 11 月下旬，越南政府批准了胡 Tram 和即将开业的云屯（位于越南北部下龙湾附近）的本地玩家五年试点计划。根据规定，没有外国护照的玩家必须证明月收入至少达到 1000 万越南盾（约合 380 美元），并支付 100 万越南盾（24 小时）或 2500 万越南盾（每月）的入场费。政府还永久批准了富国岛 Corona 度假村及赌场合格本地玩家的入场资格，该地的试点计划于 2019 年启动，并于 2024 年底到期。
McCamley（现任 EuroPacificAsia Consulting 董事总经理）表示：“在我看来，Corona 由于其相对偏远的岛屿位置和有限的自然客源市场，将始终难以充分发挥本地玩家的价值。相比之下，胡 Tram 距离拥有超过 1000 万人口的商业中心胡志明市仅一个多小时车程。如果能制定出结构合理且稳定的本地玩家政策，胡 Tram 仅凭一己之力就能改变越南的博彩格局，无论是在客流量还是博彩总收入（GGR）方面。”
Nguyen 预测：“如果越南在几个主要枢纽（胡志明市/周边地区、河内/下龙、岘港/中部海岸）的少数综合度假村全面开放本地玩家，那么在中期内，越南完全有可能与新加坡或菲律宾相提并论，前提是税收、产品和基础设施具有竞争力。”
博彩总收入展望：越南的巨大飞跃
乍一看，越南每年达到 50 亿美元的博彩总收入似乎遥不可及。行业消息人士估计，去年越南的博彩总收入约为 3 亿美元，今年随着胡 Tram 和 Corona 的本地玩家入场，有望增至近 4 亿美元。McCamley 的“知情市场观点”估计，去年胡 Tram 和 Corona 的博彩总收入约为 1 亿美元，赌桌游戏和老虎机各占一半。他估计，如果胡 Tram 能有效管理当前严格的入场要求，本地玩家将使赌桌游戏总收入增加 20-25%。
胡志明市约有十几家以及全国各地散布的外国人专属老虎机俱乐部，其博彩总收入估计为 2 亿美元。Klebanow 表示：“老虎机俱乐部已经开辟了一个非常不错且利润丰厚的利基市场，服务于外籍社区。我不认为外籍人士会将他们的博彩活动转移到胡 Tram。”
胡 Tram 项目公司前总经理 Colin Pine（2010-16 年任职）指出：“胡志明市的老虎机俱乐部拥有既定的客户群，他们已经表明更倾向于在胡志明市玩，而不是前往胡 Tram。”McCamley 补充道：“虽然老虎机俱乐部将保留其便利性驱动的客户，但胡 Tram 将从寻求更完整博彩和娱乐体验的中高端大众市场中抢占份额。”
边境赌场竞争：胡 Tram 的优势与挑战
对于胡志明市的玩家来说，前往柬埔寨最近的边境赌场集群巴韦特（Bavet）所需时间与前往胡 Tram 大致相同。Nguyen 认为：“一部分中低端玩家会更喜欢合法的国内选择，他们不必穿越有时混乱的陆路边境，也不必担心安全或灰色地带的合法性。VIP 和非常忠实的客户，特别是那些拥有长期关系、信用额度和额外安排的客户，短期内可能会继续忠于边境赌场。但即使对于这些玩家，一个强大的国内选择的存在也会随着时间推移改变他们的议价能力。”
行业消息人士称，胡 Tram 的本地玩家可能会对金边金界娱乐城（NagaWorld）产生负面影响（从胡志明市开车约六小时或飞行一小时），但不会影响新加坡或澳门。Pine 表示：“那些前往越南境外博彩的高价值越南玩家，很可能会继续这样做，因为他们既有偏好，也可能希望管理他们在越南境内的形象。”
即使假设越南玩家在外国赌场的博彩总收入与国内持平，那也远低于亚洲顶级博彩市场。但在经济上，越南几乎与顶级市场相同。
经济对比与旅游潜力：越南的独特优势
越南在统计数据上几乎是菲律宾的翻版，后者被认为是亚洲第二大博彩市场，甚至在去年群岛在线博彩热潮之前就已超越新加坡。2024 年，越南和菲律宾的 GDP 分别为 4760 亿美元和 4620 亿美元，在全球排名第 34 和 35 位。其他经济统计数据也同样接近。
然而，McCamley 认为，已公布的数据低估了越南的消费能力。“实际上，越南的地下经济和非正规经济都充满活力且规模庞大，尤其是在主要城市中心和沿海目的地。可支配收入、私营企业和现金财富的普及程度远超 GDP 数据所显示的，这种脱节常常被外部观察者和国际运营商所忽视。”
“从目的地和本地玩家的角度来看，越南有几个被低估的优势。国内旅游业强劲，娱乐消费根植于文化之中，并且中产和中上阶层消费者群体不断壮大，他们既有时间也有能力在国内旅行。虽然与菲律宾的比较在纸面上是有效的，但越南的收入分配、社会流动性和城市集中度使其成为一个更具吸引力的长期目的地，尤其是在本地参与度扩大之后。”
另一个数据显示越南的博彩总收入上限高于菲律宾。2025 年，菲律宾报告的游客入境人数为 590 万，低于 2019 年的 830 万高峰。去年越南的入境人数创纪录地达到 2120 万，比 2024 年增长 20%。主要客源市场包括中国（530 万游客）、韩国（430 万）和中国台湾（120 万），占越南入境总人数的一半以上。这些市场，以及其他前十名客源地（美国、日本、印度和俄罗斯），都有潜力提升博彩收入。
当隆城国际机场今年晚些时候开通商业航班时，胡 Tram 的国际形象将大幅提升。隆城机场距离胡 Tram 50 公里，将提供一个替代新山一机场的选择，后者距离是其两倍多，且需要穿过胡志明市的交通堵塞，耗时两个半小时。
迎接本地玩家：胡 Tram 的未来规划
胡 Tram 拒绝透露接待本地玩家的具体计划。然而，胡 Tram 的前领导层回顾了他们将如何应对本地玩家试点计划。Colin Pine 表示，他会加快胡 Tram 第二座酒店大楼的建设。“这将包括已融入那座现已完工大楼的几个元素——更多适合本地口味的餐饮体验、其他娱乐设施、电影院、保龄球馆、儿童游乐区等，”Pine 说。
McCamley（现任在线博彩提供商 GameWorkz 首席执行官）表示：“我们会优先推出一个专门为越南本地市场量身定制的、结构完善的忠诚度和奖励计划。这将使我们能够建立长期客户价值，增加访问频率，并创建数据驱动的个性化服务——所有这些都是在允许本地玩家后有效竞争的基础。”
“我们还会扩大和优化老虎机产品组合，引入更符合本地期望和玩家偏好的机器和游戏类型。这是越南潜力一直被低估的领域，将博彩区与国内需求对齐将带来显著的提升。”
娱乐升级与未来扩建：打造胡 Tram 综合度假区
Pine（目前是越南投资公司 Royal Canary Corp 的首席执行官，专注于酒店业）表示，他还会扩大从胡志明市前往的玩家的交通运力，并补充道：“我们可能会投资一个规模适合计划房间数量的专用表演场地。”
McCamley 说：“高水准、头条国际演出正是能引起越南观众共鸣并获得政府大力支持的娱乐类型。我在胡 Tram 任职时，曾邀请伦敦电子音乐团体 Above & Beyond，吸引了超过 10000 名本地观众。这是一个里程碑式的时刻，提升了该物业在全国的知名度，并展示了世界级娱乐如何推动本地参与和访问。”
胡 Tram 目前在其 2.2 公里海滨的一部分拥有三家酒店共 1300 间客房。华尔街对冲基金人物 Philip Falcone 在 2013 年 4 月胡 Tram 开业时拥有亚洲海岸发展公司，当时只有一座酒店大楼，而在此前一个月，美高梅国际度假村取消了其对假定的美高梅胡 Tram 大酒店的管理协议。
2019 年，Falcone 将胡 Tram 出售给美国私募股权公司华平投资（Warburg Pincus）和少数股东 VinaCapital（一家专注于越南的投资集团）。据胡 Tram 大酒店首席执行官 Walt Power（在澳门工作 18 年后于 2020 年初上任）称，新业主为该物业带来了长期的战略眼光。合作伙伴成立了 Lodgis Hospitality Holdings，并聘请 IHG 酒店及度假村将原大楼更名为胡 Tram 洲际大酒店，并运营长期规划的第二座大楼，该大楼于 2022 年 1 月开业，成为越南第一家假日酒店度假村。2023 年，Lodgis 的康体品牌 Fusion 推出了 Ixora，向投资者出售别墅和客房，并管理其作为客房出租。该度假村拥有由前世界排名第一高尔夫球手格雷格·诺曼设计的 The Bluffs Grand Ho Tram 高尔夫球场。The Bluffs 是越南第一个入选《高尔夫文摘》全球百佳球场的球场。胡 Tram 的赌场拥有 90 张赌桌和约 500 台老虎机及电子赌桌终端机。面对胡志明市老虎机俱乐部的竞争，管理层定期更新电子产品。所有博彩均以美元进行，但本地玩家必须以越南盾买入和兑现。
今年 5 月，Lodgis 宣布对度假村综合体进行 10 亿美元的扩建。此次扩建占地 35 公顷（86 英亩），将使胡 Tram 的客房数量增加到 9000 多间，项目总投资达到 40 亿美元，这是胡 Tram 博彩许可证投资证书中规定的最低金额。根据 Lodgis 的说法，该项目将包括五星级酒店和别墅、康体和医疗水疗中心、多功能运动和娱乐综合体、游乐园以及会展设施。这些新增设施有望实现创建胡 Tram 大道的长期抱负。本地玩家的加入为这些抱负奠定了更坚实的基础。