云顶新加坡Q1业绩暴跌：分析师集体唱衰
新加坡博彩巨头云顶新加坡一季度业绩惨淡，利润暴跌55%，引发分析师集体担忧。野村证券更是直接下调了其评级，理由是公司旗下圣淘沙名胜世界（Resorts World Sentosa, RWS）的转型投资复苏速度“远低于预期”，并因此大幅下调了其2026年EBITDA和净利润预测。
野村指出，RWS的贵宾博彩市场份额已跌至历史新低，被竞争对手滨海湾金沙（Marina Bay Sands）甩在身后，这无疑是雪上加霜。
转型阵痛与宏观逆风双重打击
另一边，马来亚银行（Maybank）虽然维持了云顶新加坡的“持有”评级，但也警告称，与转型相关的开支预计将持续高企至2026年。该行强调，基础设施升级、酒店翻新和市场推广等运营成本的增加，持续侵蚀着公司的利润空间。
除了内部问题，两家券商均提到，宏观经济压力正成为新加坡博彩和旅游业的逆风，包括机票价格上涨和旅游需求疲软，进一步加剧了云顶新加坡的困境。
核心数据：营收利润双下滑
本周早些时候，云顶新加坡公布了截至3月31日的第一季度财报，具体数据如下：
- 净利润：6520万新元（约5120万美元），同比暴跌55%。
- 总营收：6.076亿新元（约4.77亿美元），同比下降3%。
- 博彩营收：4.03亿新元（约3.16亿美元），同比下滑近8%。
- 非博彩营收：2.041亿新元（约1.60亿美元），同比增长超过8%，主要得益于圣淘沙名胜世界景点游客数量的增加。
- 调整后EBITDA：1.79亿新元（约1.40亿美元），同比下降24%。