可持续发展表现比以往任何时候都更重要；最新游戏行业排名显示整体得分全面提升。作者：罗伯特·蒙哥马利与史蒂文·迈尔斯。
对于受监管的游戏行业而言,可持续发展已不再是次要任务。它关乎资本流动方式、品牌评价标准,最终决定企业生命周期。投资者与利益相关方正加倍要求企业展现可信的可持续发展表现及透明数据。
关注博彩业可持续发展与ESG监管的人士或许认为,他们可以重新分配原本用于应对今年欧盟重大披露规则的宝贵时间和资源。鉴于美国及其他地区政治局势的发展,非欧盟企业和投资者亦是如此。
且慢。
尽管报告负担骤然减轻,展现强劲可持续发展绩效的诸多益处却愈发凸显。
欧洲可持续发展报告指令分阶段实施时间表
背景：欧盟《企业可持续发展报告指令》（CSRD）原计划实施一系列复杂披露要求,包括“双重重要性”原则——企业不仅需报告可持续发展议题对其自身的影响,还须说明其对人类与地球的影响。
针对欧洲可持续性报告标准（ESRS）深度与复杂性的强烈反对,促使政策制定者重新审视该制度。最终促成欧洲财务报告咨询组（EFRAG）于本月刚公布的“综合简化”方案。
强制性数据点削减约61%,实施周期延长至2028年。对博彩公司及供应商而言,这意味着减少了需满足的强制要求,增加了报告内容的灵活性,并在时间安排上获得喘息空间。
为何博彩业无法置身事外
某些董事会显然心存侥幸：何不缩减可持续发展团队规模,停止披露边缘指标,专注短期财务表现？
此举将代价高昂,尤其在受监管的博彩业——该领域本就存在可持续发展报告滞后于酒精、国防等“罪恶”行业的普遍认知。博彩业在可持续发展方面已取得显著进展,企业若在游戏仍在进行时掉以轻心实属不明智。
投资者正日益将可持续性数据纳入其模型。停止或缩减报告的博彩公司将面临更高资本成本、流动性下降、并购审批更严苛以及利益相关方不满加剧的风险。该行业始终处于政治、监管和媒体的持续审视之下,不透明度即意味着风险——而风险终将体现在定价中。
蓬勃发展的行业面临严峻考验
2025年,受监管的博彩业全球收入约达5400亿美元,较2024年增长约5%,这主要得益于数字化与旅游业的增长。这一成功反而加剧了运营商面临的压力——他们必须证明自身具备负责任的扩张能力,而非单纯追求规模扩张。
普遍认为,问题博彩影响着3%至5%的用户,而反洗钱措施失效及其他治理违规行为仅去年一年就导致了数亿美元的罚款。
可持续发展正在带来回报
越来越多的证据表明,可持续发展并非合规成本,而是提升绩效的杠杆。
普华永道2025年研究发现,可持续发展领域的领先企业能实现12%至18%的更高回报率。其可持续发展承诺还能抵御约25%的市场波动风险——这一模式正被投资者日益应用于博彩行业企业。以拉斯维加斯金沙集团为例,该公司2025年因能源消耗与排放削减措施实现约1500万美元的运营效率提升。
SustainabilityPlus还发现,在可持续发展指标方面表现优异的企业,往往面临较低的监管罚款,且品牌更成功。
可持续发展评级与排名更新；
在监管要求趋于宽松的背景下,外部可持续性与ESG评级作为业绩与风险的简明指标愈发重要。“SustainabilityPlus”平台依托三年公开披露数据及人工智能驱动的行业特质因素,构建了覆盖20家顶级受监管运营商与供应商的博彩业专属框架。
对比分析“SustainabilityPlus”2024年与2025年评级及排名发现,平均得分提升至4.03左右,主要源于环境领域的进步,而社会指标改善速度相对缓慢。
顶尖企业普遍呈现相似特征：积极减排、承诺使用可再生能源、强化合规体系、完善负责任博彩策略。新晋顶尖企业反映了上市在线集团和数字优先运营商的崛起。
投资者视角：生存与扩张
对股权与债务投资者而言,博彩业的可持续发展表现已成为长期生存能力的代名词。股权投资者着眼于增长潜力：表现优异的企业的可持续性举措若能与监管韧性、运营效率及品牌实力形成明确关联,往往被视为潜在的阿尔法收益来源。
债务投资者更关注下行风险保护。他们青睐那些可持续性记录表明违约风险和头条风险较低的发行方,这体现在领先运营商发行的绿色债券或可持续性挂钩债券定价更紧缩上。
受监管与非受监管：日益扩大的差距
近期数据最清晰的趋势之一是受监管与非受监管博彩业之间的差距正在扩大。受监管运营商正深化可持续发展实践,将定义范围从狭义ESG指标拓展至更广泛议题,如黑市替代、社区影响及数据伦理。
与此同时,灰色与黑色市场的扩张持续笼罩整个行业的声誉阴影。政府与监管机构仍在努力理解并应对这些复杂问题。
摩擦点：标准缺失与并购困境
各司法管辖区报告要求仍呈碎片化状态。不同市场对格式、指标及保证水平的要求各异,形成资源密集型管理拼图,令寻求可信数据辅助决策的投资者陷入困惑。
与此同时,并购风险依然居高不下,企业正努力应对涉及灰色或黑色市场风险敞口、历史合规问题以及目标公司或合资伙伴可持续发展表现等诸多挑战。去年我们看到Flutter和Allwyn等行业巨头加速推进新上市或全资控股结构,部分原因正是为了更直接地管控这些风险。
中小型运营商现可加入这场盛宴
矛盾的是,相较于已投入巨资构建复杂报告体系的大型企业,CSRD及相关标准的简化对中小型博彩公司而言或许是重大机遇。在强制性数据点减少、聚焦重大议题更具弹性的背景下,精简型组织无需承担庞大合规官僚体系的负担,便能更快建立可信且具有决策价值的可持续发展报告体系。
这些企业的优先事项日益清晰：
- 构建简洁一致的可持续发展叙事,以少数关键绩效指标为基石,便于投资者长期追踪。
- 清晰披露负责任博彩策略及成效,包括干预措施、自我禁赌和客户使用安全博彩工具等可量化指标。
- 展现碳排放与能源管理路径——即便基础能效措施和可再生能源采购承诺,也能显著提升评级机构和贷款方的认可度。
- 厘清灰色或黑色市场的风险敞口,并制定可行方案,逐步降低或退出不合规收入来源。
- 全面考量可持续性对财务及运营绩效等更广泛的影响,并据此采取行动。
若能妥善实施,这些举措有助于降低融资成本、拓宽潜在投资者群体,并在行业整合远未结束的背景下,为未来的并购谈判铺平道路。
迈向2026之路：数据、纪律、差异化
步入2026年,受监管的博彩业正面临可持续发展十字路口。尽管监管机构已放宽部分繁琐的披露要求,但投资者、员工及社区对运营商的期望却前所未有的高。他们正运用日益精密的工具,甄别真实业绩与公关宣传。
下一阶段的胜出者,将是那些将可持续发展视为战略性纪律的企业：目标明确、数据驱动、融入产品与合规流程,并清晰关联财务成果。
对于这个建立在风险与概率认知基础上的行业,持续深耕可持续发展领域并精于此道者,终将赢得压倒性优势。