Kalshi百亿交易额引争议
本周早些时候，预测市场巨头Kalshi高调宣布其年化交易量已突破1000亿美元大关。然而，这一惊人数字立即引来了业内专家的质疑，他们直指该数据是通过选取一个交易异常活跃的周，然后将其简单地乘以全年周数推算而来，存在“数据注水”嫌疑。
如果Kalshi声称的1000亿美元年化交易量属实，那将意味着相比去年同期增长了400%。年化交易量指的是Kalshi平台上所有合约在12个月内的总美元价值。若此数据为真，无疑将表明市场活动异常活跃，甚至能让Kalshi在交易量上与一些中型传统金融交易所并驾齐驱。
“注水”数据：单周高峰推算全年
然而，经过进一步审视，其他专家指出，Kalshi得出这一数字的方式，仅仅是从单周的交易量中进行外推。Kalshi报告称，在去年12月29日至今年1月4日这一周内，其交易量达到了19.8亿美元。为了得出1000亿美元的年度估算，该公司简单地将这一周的总量乘以了52。
问题在于，这一周恰好包含了NFL常规赛的最后一个周末以及大学橄榄球季后赛四分之一决赛，这些重大赛事极大地刺激了投注活动，从而为Kalshi带来了强劲的交易量增长。
增长动力何在？多重因素叠加
Kalshi在过去一周内实现如此高的交易量，似乎是多种因素共同作用的结果：
- 去年12月初，Kalshi在Solana链上推出了其市场的代币化版本。当月，该平台记录了80万次下载量，尽管目前尚不清楚其中有多少用户真正成为了活跃的存款和交易者，这可能在一定程度上推高了Kalshi上周的交易量。
- 此外，该公司通过多项第三方集成提升了流动性。去年12月中旬，拥有930万季度活跃交易用户的Coinbase，与Kalshi合作推出了其预测市场产品。
- 体育赛事日历也发挥了巨大作用，Kalshi超过90%的活动都与体育赛事相关。每年第四季度通常是体育赛事最繁忙的时期，橄榄球和篮球赛季重叠，投注活动达到高峰。相比之下，夏季的体育博彩活动通常会下降三分之一到一半。
例如，去年12月初，Kalshi的周交易量约为13亿美元。然而，随着年底的临近，这一数字迅速飙升。仅在今年1月5日，该平台的交易量就达到了4.03亿美元。这主要得益于密集的NFL赛程，包括乌鸦队对钢人队那场直到最后一刻才分出胜负的比赛。
狂欢过后：未来增长面临挑战
然而，现在体育赛季已经结束，Kalshi也尚未像去年12月那样宣布任何新的重大合作或交易。因此，该公司能否维持其用来推算年度数据的、接近20亿美元的周交易量，目前仍是一个未知数。预测市场在体育赛事高潮期的爆发式增长，能否转化为持续稳定的发展，将是Kalshi未来面临的严峻考验。