Tabcorp半年报出炉：营收EBITDA双双上扬，转型之路行至中途
Tabcorp近期公布的半年业绩显示，公司在报告期内营收和EBITDA均实现同比增长。首席执行官兼董事总经理吉隆·麦克拉克兰（Gillon Mclachlan）周三在业绩发布会上表示，集团的转型计划正按部就班推进，但仍有许多工作需要完成。上半年营收达到13.4亿澳元（约9.534亿美元），同比增长1%。这一增长得益于Tabcorp两大核心业务板块——博彩与媒体以及诚信服务——的全面发展。扣除重大项目前的EBITDA和税后净利润也均实现同比增长。然而，部分成本支出对集团净利润造成冲击，法定净利润同比下降14.2%，至2170万澳元。
深度转型进行时：聚焦成本优化与数字竞争力
麦克拉克兰对上半年的业绩表现持积极态度。她在财报电话会议中强调了Tabcorp在转型努力中取得的进展，并表示集团的转型已完成一半。此次转型主要围绕重置成本基础、现代化博彩技术以及稳定盈利能力展开。此前，Tabcorp曾面临数年的竞争和运营压力，数字业务的市场份额被竞争对手侵蚀，且分拆后成本结构臃肿。为此，公司将重心转向削减开支、简化运营并重建产品能力。麦克拉克兰指出，集团已从重组阶段迈入执行阶段，实现了基础盈利能力的提升、资产负债表控制的加强，并重新发力弥补在澳大利亚数字市场的竞争力差距。她表示：“这些数字反映了我们取得的进步，我们正在稳步建立一种言出必行的企业文化。对我而言，这至关重要。我必须强调，我们的转型计划才进行到一半，仍有许多工作要做。通过TAB和SKY，我们的数字、零售和媒体资产联系更加紧密，为客户创造了真正的全渠道体验，我预计这将在下半年进一步发展。TAB Takeover、TAB Time、Mega Pot和Miss By One等产品，都是我们正在创造差异化的例证。我们尚未达到我期望的水平，但我很高兴我们正按计划实现2026财年的目标，并且在上半年取得了良好进展。”
核心业务表现：博彩与媒体营收稳健，数字业务承压
深入分析上半年数据，博彩与媒体业务依然是Tabcorp的核心收入来源。报告期内，该业务营收微增0.8%，达到12.5亿澳元。其中，博彩营收增长1.6%，至11.6亿澳元，国内博彩营收增长1.1%，至10.5亿澳元。Tabcorp表示，维多利亚州牌照政策的调整对国内增长起到了积极作用，预计也将推动2025财年的营收增长。若排除维多利亚州牌照改革的影响，国内博彩营收将下降2.5%。值得注意的是，尽管数字营收下降0.5%至5.369亿澳元，数字活跃用户同比减少4.4%，投注额下降0.2%，但现金国内博彩营收在投注额增长1.2%的带动下，攀升2.8%至5.111亿澳元。国际博彩营收增长6.6%至1.151亿澳元，主要得益于客户数量的增加。媒体营收录得1.925亿澳元，同比增长0.2%，主要受国际出口业务表现的推动。诚信服务营收增长4.1%，达到9170万澳元。
利润结构解析：显著项目拖累法定净利润
在利润表现方面，运营支出微增1.1%，达到3.502亿澳元。然而，由于整体转型工作，特别是持续的成本削减计划，EBITDA增长14.3%，至2.174亿澳元。折旧和摊销成本增长9.9%，至1.072亿澳元，但扣除重大项目前的息税前利润（EBIT）增长18.9%，至1.102亿澳元，成本节约直接转化为运营利润。扣除重大项目前的税后净利润也大幅增长61.5%，至3570万澳元。然而，某些重大项目对Tabcorp的净利润造成了影响。这些项目包括维多利亚州牌照重估成本（尽管改革有助于营收增长）以及持续的转型费用，这些因素掩盖了基础运营业绩的改善。因此，法定净利润同比下降14.2%，至2170万澳元。
前瞻未来：世界杯助力，全渠道体验成重点
展望未来，Tabcorp整体持积极态度。预计今年下半年的博彩投注额将与上半年持平，这得益于夏季的世界杯赛事。同时，预计世界杯也将带来一些额外的运营成本。Tabcorp表示，其重点将继续放在执行其进化的战略上，特别是为客户提供全渠道体验。零售商业模式的第一阶段改革预计将在2026财年产生部分效益，但大部分收益可能会再投资于场馆，以提升客户参与度。麦克拉克兰重申：“我们的转型计划正按计划进行。盈利能力有所提升。我们持续实现可观的成本节约，资产负债表状况良好。我们专注于执行2026财年剩余时间及以后的战略议程，并将坚定不移地执行下去。”值得一提的是，Tabcorp在今年上半年未能推进对BetMakers的拟议收购，双方就潜在交易的谈判已在早期阶段结束。Tabcorp曾寻求通过收购BetMakers来加速其技术转型，初步讨论于去年12月进行。然而，BetMakers表示，尽管谈判突出了BetMakers博彩技术产品的机会，但这仍处于早期阶段，并且“未收到正式报价”。