Codere Online 2025财年业绩创纪录，墨西哥市场成核心驱动
Codere Online在2025财年表现强劲，第四季度势头迅猛，全年净博彩收入（NGR）创下历史新高，主要得益于墨西哥市场的加速增长。
2025财年数据亮眼：营收、利润双增长
截至2025年12月31日的12个月内，Codere Online的NGR达到创纪录的2.241亿欧元，较2024年的2.12亿欧元增长了6%。调整后EBITDA达到1380万欧元，是2024年640万欧元的两倍多。尽管如此，公司全年仍录得180万欧元的净亏损，而2024年则实现390万欧元的净利润。
墨西哥市场持续作为公司增长的主要引擎，2025年NGR同比增长12%，月均活跃玩家数量飙升38%至88,700人。其次是西班牙市场，营收从8770万欧元微增3%至9050万欧元。墨西哥和西班牙的增长抵消了“其他”业务板块（包括哥伦比亚、巴拿马和阿根廷）18%的下滑。这些业绩表明Codere Online成功达到了2025财年NGR在2.2亿至2.3亿欧元之间、调整后EBITDA在1000万至1500万欧元之间的指导目标。
展望2026：上调业绩预期，信心十足
公司上调了2026年的业绩指引，预计NGR将达到2.35亿至2.45亿欧元，调整后EBITDA为1500万至2000万欧元。Codere Online新任首席财务官Marcus Arildsson表示，受墨西哥和西班牙市场强劲趋势的鼓舞，公司有信心实现新的业绩目标。
季度表现强劲：第四季度NGR再创新高
Codere Online不仅实现了全年NGR的纪录，其第四季度业绩也创下了公司史上最高的季度数据。第四季度NGR达到6070万欧元，较2024年同期的5270万欧元增长15%。这同样得益于墨西哥市场的增长，该市场第四季度NGR达到3280万欧元，同比增长31%。墨西哥第四季度的月均活跃玩家数量为98,800人，激增43%。Codere Online首席执行官Aviv Sher透露，去年12月，公司在墨西哥的活跃玩家数量首次突破10万人大关。他表示，这为即将由墨西哥联合主办的世界杯奠定了良好基础。第四季度调整后EBITDA为670万欧元，比2024财年第四季度高出480万欧元，Arildsson表示这使得Codere Online达到了2025年指导目标的上限。
墨西哥监管现状：改革停滞，税收先行
鉴于墨西哥是Codere Online目前最大的市场，公司正密切关注该国博彩法规长期以来的现代化进程。墨西哥的博彩业主要受一套已有约80年历史的法律体系监管。尽管今年有望进行改革，但距离世界杯开幕时间所剩无几。在第四季度投资者电话会议上，Codere Online首席执行官Sher被问及监管环境的最新情况。他表示，墨西哥近期将博彩税率提高到50%，这在短期内起到了一定的弥补作用，尤其是在政府忙于应对持续的贩毒集团暴力事件之际。
Sher指出：“关于监管框架或联邦监管框架，很遗憾，我没有新的消息。政府一直很忙，正如你可能知道的，他们忙于处理你提到的贩毒集团等其他事情。他们目前没有合作建立监管框架，所以我认为与他们的对话有点停滞。也许今年年初他们会回来继续立法进程。如你所知，他们提高了税收。我认为他们选择了这种方式，而不是完成监管框架，这至少是他们短期的解决方案。”