穆迪上调澳门评级展望：信心回归
权威评级机构穆迪近日宣布，将澳门特别行政区的评级展望从“负面”上调至“稳定”，同时确认其Aa3的主权评级。这一决策并非空穴来风，其背后是穆迪对中国内地经济预期的改善，以及澳门博彩和旅游业强劲复苏所带来的坚实财政支撑。
澳门与内地：血脉相连的经济纽带
此次上调，与穆迪此前确认中国A1评级并将其展望修正为“稳定”的举动一脉相承。穆迪明确指出，澳门与中国内地在经济、政治和制度上存在“非常紧密”的联系。特别是旅游和博彩业，更是将两地紧密相连，预计澳门的评级将始终保持在中国信用评级的一个等级之内，足见其唇齿相依的关系。
财政实力雄厚：无债一身轻，储备如山
穆迪强调，澳门的Aa3评级持续得益于其“显著的信用优势”。这包括令人咋舌的人均收入水平、零政府债务的健康财政状况，以及庞大的财政储备。截至2025年底，澳门的财政储备预计将达到约6670亿澳门元（约合834亿美元），这相当于其年度政府开支的五到六倍，为应对外部冲击提供了“非常强大的缓冲”。
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此外，澳门还拥有巨额的外汇储备，截至2025年底已达306亿美元，足以覆盖约15个月的进口。这些储备的持续增长，主要得益于博彩和旅游业驱动的经常账户盈余，再次印证了这两大支柱产业对澳门经济的决定性作用。
未来展望与潜在风险：稳中有进，警惕变数
在穆迪的基准情景预测中，即便中国内地经济结构性放缓可能导致澳门增长适度，但博彩和旅游业的持续强劲，将确保澳门维持“充足的财政和外部缓冲”。
然而，穆迪也指出，风险依然平衡。积极方面，若澳门经济多元化进程能快于预期，将带来进一步的利好。但另一方面，博彩业表现不及预期，或中国内地经济出现不利发展，都可能成为潜在的下行风险。
尽管澳门高度依赖博彩业且易受外部冲击影响，但穆迪认为，其强大的治理框架和审慎的财政管理（体现在巨额储备的积累上），都为其带来了强大的韧性。