Fertitta高管获内华达初步许可，收购迈出第一步
Fertitta娱乐收购凯撒娱乐的交易，自五月宣布以来，本周终于有了新进展。公司两名高管——首席财务官Richard Liem和总法律顾问Steven Scheinthal——获得了内华达博彩监管委员会的初步许可。两人周三获得委员会一致通过，并将于7月23日提交内华达博彩委员会进行最终审议。Liem和Scheinthal长期以来一直是亿万富翁Tilman Fertitta的亲密伙伴，Fertitta目前正担任美国驻意大利和圣马力诺大使，已脱离公司日常运营。自他离职后，公司董事会由Liem、Scheinthal及其妻子Paige Fertitta组成。这两位高管对内华达博彩市场并不陌生，自2005年Fertitta首次收购Golden Nugget赌场以来，他们就已在该州获得许可。他们最近一次在委员会露面是在2023年，当时Golden Nugget接管了前Hard Rock Lake Tahoe。
合规性审查：凯撒曾遭重罚，Fertitta强调清白
在交易细节讨论之前，委员会成员首先关注的是合规问题。凯撒娱乐去年因与非法博彩公司Mathew Bowyer相关的反洗钱违规行为，被罚款780万美元。Bowyer已被内华达赌场永久禁止。Scheinthal坚称，Fertitta和Golden Nugget在诚信方面“从未出现过问题”。他向委员会表示：“我们深知合规的重要性……每个人都清楚不遵守规章制度的后果。”
收购之路漫漫：反垄断与牌照审批是关键
关于凯撒的收购，Scheinthal详细阐述了交易完成前必须克服的各种障碍，预计整个过程可能需要一年或更长时间。这笔全现金交易总价值高达176亿美元，包括57亿美元的股权和119亿美元的债务承担。Scheinthal指出，首要任务是反垄断备案和在凯撒所有运营司法管辖区获得博彩牌照批准。Fertitta将在7月13日前向联邦贸易委员会提交Hart-Scott-Rodino反垄断申请，之后有30天的初步等待期。同时，公司已根据预计所需时间将博彩牌照申请分为两批。第一批申请将于本周完成，其余申请则有45天的提交期限。Scheinthal表示：“我们认为，从今天算起，获得这些批准可能需要九到十个月。”此外，由于凯撒是一家上市公司，它还必须提交委托书并获得股东批准。凯撒已于6月9日举行年度会议，并将于7月28日公布第二季度业绩，但不会与分析师举行电话会议。
融资策略：等待更友好的市场环境
周三讨论的另一个重要考量是融资问题。Scheinthal透露，尽管Fertitta已获得“银行财团”的融资承诺函，但他们更倾向于在公开市场寻求更优惠的条款。然而，在高利率环境下，这无疑是一场赌博。美国联邦储备委员会在六月维持利率不变，鉴于顽固的通胀和美伊战争带来的经济影响，今年降息的预期正在消退。他表示：“我们希望在未来几个月内能出现一个机会窗口，届时市场将更加活跃，利率环境也更友好，我们就能筹集到资金并将其存入托管账户。”
潜在变数：伊坎搅局与凯撒董事会立场
凯撒的交易包含一个截至7月11日的“go-shop”窗口。亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）曾主导凯撒此前被Eldorado Resorts收购，目前仍控制着该公司10个董事会席位中的两个。据报道，伊坎对一项50亿美元的债务融资方案表现出临时兴趣，并正在评估其可行性。然而，据CNBC报道，凯撒董事会倾向于Fertitta的交易，因为它拥有“坚实”的融资承诺。Scheinthal表示：“当我们拥有资金、获得HSR（反垄断）批准、股东批准以及所有博彩司法管辖区的批准后，我们就能完成交易。”
持股永利：被动投资无碍收购？
董事会成员提出的另一个问题是Fertitta持有竞争对手永利度假村（Wynn Resorts）的股份。这位娱乐业巨头是永利的最大股东，持股比例达12%。永利今年股价已下跌超过19%，并且由于地区冲突，其备受期待的阿联酋度假村项目预计将面临延期。当董事会成员George Assad询问何时可能出售这些股份时，Scheinthal似乎感到惊讶，并表示“没有理由相信”被动持股会存在任何监管问题。他强调：“我们是永利的被动投资者，我们喜欢持有永利股票，因此我们希望继续持有永利股票。”