澳门二季度博彩收入：世界杯与资本管制下的挣扎
Jefferies周一发布报告指出，随着FIFA世界杯的落幕，澳门博彩总收入（GGR）预计将从8月开始反弹。此前，世界杯赛事、资本管制以及去年同期的高基数，导致澳门二季度博彩收入基本持平。
根据该券商数据，2026年第二季度澳门博彩总收入达到660亿澳门元（约合82亿美元），环比下降7.4%，同比微跌0.1%。尽管如此，上半年总收入仍同比增长6.8%，达到1269亿澳门元（约合157亿美元）。
二季度开局表现不俗，4月和5月收入分别增长5%和7%。然而，进入6月，由于世界杯赛事将消费引离博彩中心，当月收入骤降12.1%，对整体季度表现造成了显著影响。
世界杯阴霾渐散，下半年增长预期几何？
Jefferies预计，受世界杯持续影响，7月收入仍将面临压力，同比可能下降8%。但从8月开始，该券商预测将迎来复苏，预计2026年第三季度增长2%，第四季度增长4%。
这将使全年总收入达到2600亿澳门元（约合320亿美元），同比增长5%，略低于市场普遍预期的6%增长。
Jefferies指出，“新股上市带来的财富效应”仍是市场催化剂。自2025年中期以来，香港上市公司的收益一直在推动奢侈品销售和博彩消费，但这同时也为下半年带来了更高的比较基数。
运营商市场份额洗牌：Jefferies力荐银河娱乐
Jefferies对博彩行业的选择性变得更强，将银河娱乐（Galaxy Entertainment）列为首选，理由是其卓越的执行力及稳健的资产负债表，同时将金沙中国（Sands China）从首选位置移除。
该券商估计，金沙中国是第二季度唯一市场份额下降的主要运营商，其份额从2026年第一季度的26.5%下降2.5个百分点至24%。
与此同时，其他主要运营商的市场份额均有所增长：
- 银河娱乐：21.1%
- 美高梅中国：16.7%
- 永利澳门：13.8%
- 澳博控股：10.3%
在评级方面，Jefferies给予银河娱乐、金沙中国、美高梅中国和永利澳门“买入”评级，而澳博控股（SJM Holdings）则因其盈利前景可见度较低而被评为“持有”。