开场：CFTC预测市场听证会火药味十足
美国商品期货交易委员会（CFTC）近日召开了一场旨在为预测市场制定路线图的听证会，现场气氛异常紧张。众多衍生品市场和体育博彩界的知名高管齐聚一堂，等待着各方势力的激烈交锋。随着CFTC在制定体育赛事合约监管方面持续推进，该机构于周四下午首次召开了咨询委员会会议。在CFTC位于华盛顿特区的总部内，一场大规模圆桌会议汇集了Robinhood首席执行官Vlad Tenev、Gemini联合创始人Tyler Winklevoss，以及体育博彩高管Jason Robins、Matt King和Christian Genetski等业界大佬。会议初期，CFTC创新咨询委员会在加密资产管理和代理金融等相对枯燥的议题上进展缓慢。然而，当预测市场小组讨论开始后，仅仅几分钟，现场气氛便迅速升温。
CME总裁炮轰市场操纵，直指核心原则
CME集团首席执行官特伦斯·达菲（Terrence Duffy）率先发难，他关于各种市场操纵形式的开场白，立即引发了与CFTC主席迈克尔·塞利格（Michael Selig）的激烈争论。达菲对大量他认为“极易被操纵”的合约感到愤怒，这位资深高管担忧这些衍生品会玷污市场的诚信。他特别提到了三类他认为违反CFTC核心原则3的合约：一份关于罢免委内瑞拉总统尼古拉斯·马杜罗的合约、一份由美国前总统唐纳德·特朗普的提词器操作员交易的衍生品，以及几份体育相关合约。该原则明确规定，指定合约市场（DCMs）只能上市不易受交易操纵的合约。
主席回应：离岸交易与内部调查
去年12月宣誓就任第16任CFTC主席的塞利格插话指出，这些产品并未在美国“上市”，而是在离岸平台交易。这次紧张的互动凸显了会议的最后一个小组讨论。由于没有后续会议安排，关于这次会议能否在规则制定过程中产生有意义的结果，关键问题依然悬而未决。社交媒体上，上述提词器事件受到了密切关注，业内高管迅速指出该交易发生在Kalshi平台。据报道，特朗普的长期提词器操作员加布里埃尔·佩雷斯（Gabriel Perez）因涉嫌对总统言论进行“提及”交易而正在接受调查。佩雷斯据称通过这些合约获利超过10万美元，目前正因利用关于特朗普准备好的讲话的内幕信息进行交易而受到审查。这些交易被Kalshi的内部监控团队标记，随后该团队向CFTC报告了潜在的违规行为。Kalshi联合创始人卢安娜·洛佩斯·拉拉（Luana Lopes Lara）代替首席执行官塔雷克·曼苏尔（Tarek Mansour）出席了会议。然而，塞利格似乎说错了话，他告诉与会者这些交易是在美国境外进行的。CFTC主席确实正确指出，涉及马杜罗的交易是在一个离岸平台进行的。美国特种部队士兵加农·范·戴克（Gannon Van Dyke）正面临指控，他涉嫌利用关于马杜罗突袭的机密信息进行了一系列Polymarket交易。
“计算合约”争议：CME与Kalshi的效率之辩
除了马杜罗的交易，达菲还对其他他认为容易被操纵的自我认证合约提出了异议。达菲没有点名任何体育相关交易，但他表示，行业不应通过降低标准来将参与者赶出受监管市场。他直言：“这对行业来说是可怕的，我们不是马戏团里的一群叫卖者。我们运营着世界上最令人羡慕的市场。”与此同时，塞利格强调了建立预测市场路线图的几个考虑方向。CFTC已经提议修订规则40.11，赋予该机构自由裁量权，以确定关于战争、恐怖主义和暗杀的合约是否违背公共利益。他还指出，监管机构还可以为产品治理、市场设计和激励计划制定预期。CME高管在会议后期还与拉拉进行了激烈的交流。达菲质疑CFTC为何允许Kalshi提供所谓的“计算合约”，而CME关于类似衍生品的申请仍在审核中。“计算合约”是一种二元合约，允许用户交易AI图形处理器（如英伟达的微芯片）的未来价格。这些评论促使拉拉反问达菲，CME是否曾处理过一起操纵案件。作为回应，达菲嘲讽道，CME集团的监管人员比Kalshi的全体员工还要多。拉拉不假思索地讽刺回应：“也许你们该学学效率了。”
体育博彩巨头：求稳与观望
DraftKings首席执行官杰森·罗宾斯（Jason Robins）扮演了调解人的角色，他敦促与会者避免“任何可能阻碍建设性对话的内讧”。罗宾斯和来自其他领先体育博彩公司的高管们，如Fanatics Betting + Gaming首席执行官马特·金（Matt King）和新上任的FanDuel首席执行官克里斯蒂安·格内茨基（Christian Genetski），均未触及市场做市或联邦优先权等实质性问题。金强调需要建立基于原则的消费者保护方法以及负责任的交易。格内茨基则简要表示，公司在预测方面的近期目标是建立消费者信任。
未来展望：创新与监管的十字路口
塞利格并未表明委员会是否会在今年再次召开会议。他也没有提及CFTC是否计划在橄榄球赛季开始前发布体育赛事合约的最终规则。CFTC主席将预测市场、人工智能和区块链领域描述为他认为将在未来几十年塑造金融市场的创新领域。塞利格表示：“我们已经跨越了卢比孔河，正站在金融新前沿。”