牌照续期风波与监管质疑
新加坡圣淘沙名胜世界（RWS）的运营商云顶新加坡，近日表态对2027年成功续签三年期牌照充满信心。然而，市场首次出现的情况是，新加坡博彩监管局（GRA）在2024年2月仅向其颁发了为期两年的临时博彩牌照，而非惯例的三年。监管机构直言不讳地指出，RWS在2021年至2023年期间表现不佳，对其能否“维持一个引人入胜的旅游目的地”提出了质疑。
云顶新加坡将此次牌照缩短归因于新冠疫情对全球的冲击。但他们强调，自那时起，集团已积极推进RWS 2.0转型计划，以契合新加坡的旅游发展战略，并认为集团已为下一轮评估做好了充分准备。云顶新加坡在4月15日年度股东大会前夕发表了上述评论。
53亿美元豪赌：RWS 2.0升级求生
面对监管层的压力，RWS迅速启动了一项高达53亿美元的海滨扩建计划，旨在大幅提升游客量并延长游客停留时间。该计划承诺“加强其作为本地和国际游客高端生活方式目的地的吸引力”，具体措施包括：
- 新增小黄人乐园（Minion Land）主题公园；
- 推出全套房酒店Laurus；
- 打造名为Weave的广阔餐饮和零售区。
新加坡旅游局（STB）也已将新建的新加坡海洋馆列为旅游版图中的“重要新增项目”。RWS首席执行官李诗如在2025年接受CNBC采访时曾承诺，在2027年2月牌照续期前，度假村将“准备就绪”，迎接监管机构的重新评估。
全球不确定性：中东局势与旅游业挑战
云顶新加坡在积极自救的同时，也密切关注外部不确定性带来的潜在影响。集团声明称，将持续“积极监测中东地区的地缘政治发展”。鉴于局势的不断演变，他们将密切关注“国际旅行流量、成本状况以及更广泛的宏观经济情绪”。
新加坡旅游局的数据显示，2025年新加坡接待了1990万国际游客，同比增长2.3%。但对于今年，该局预计游客数量将在1700万至1800万之间，这被视为“鉴于全球经济不确定性和影响全球旅行模式的政治不稳定而采取的审慎态度”。
云顶新加坡表示，从长远来看，集团多元化的综合度假村产品、雄厚的财务实力以及新加坡作为安全、监管完善、交通便利的目的地地位，将支持其应对外部不确定性并保持运营韧性。
财务承压：营收利润双降
尽管投入巨资进行升级，云顶新加坡在2025年的财务表现却不尽如人意。由于开发成本、持续的翻新工程以及赌场赢率下降，集团盈利有所下滑。具体数据显示：
- 调整后EBITDA同比下降17%；
- 集团总收入同比下降3%，至19.3亿美元；
- 博彩收入下降6%，至12.6亿美元；
- 净利润较2024年下降33%。
不过，非博彩收入表现亮眼，微增3%，达到6.69亿美元。