美国国会拟立法限制预测市场：剑指体育与博彩
本周，美国国会提出的两项旨在限制事件合约的联邦法案引发了广泛关注。就在圣何塞举办NCAA“甜蜜16强”赛事前夕，一名加州参议员联合提出了立法，寻求在联邦层面禁止体育、战争和选举相关的合约交易。这项名为《预测市场即赌博法案》的提案，旨在禁止在美国商品期货交易委员会（CFTC）注册的实体，上市任何类似于体育博彩或赌场式游戏的事件合约。
加州民主党参议员亚当·希夫（Adam Schiff）试图修订《商品交易法》第5c(c)条，加入禁止体育和“赌场式”事件合约的条款。该提案还包含一项修正案，旨在阻止“任何与体育赛事相关的协议、合约或交易”凌驾于州法律之上。希夫作为预测市场的坚定批评者，于3月23日与犹他州共和党参议员约翰·柯蒂斯（John Curtis）共同提出了这项立法。希夫在一份声明中写道：“CFTC非但没有执行法律，反而为这些市场开了绿灯，甚至助长其发展。现在是国会介入并消除这个后门的时候了，它违反了州消费者保护法，侵犯了部落主权，并且没有带来任何公共收入。”
公职人员内幕交易禁令：预测市场诚信受考验
几天后，希夫和柯蒂斯又与其他两位议员——印第安纳州共和党参议员托德·扬（Todd Young）和密歇根州民主党参议员艾丽莎·斯洛特金（Elissa Slotkin）——共同提出了两党合作的《2026年金融预测市场公共诚信法案》。该法案禁止联邦民选官员和政府雇员利用内幕信息在预测市场合约中进行投注。根据法案规定，任何违反禁令的受涵盖个人将被处以500美元或交易所得利润双倍金额中的较高者罚款。
扬在一份声明中指出：“近期预测市场的活动引发了真正的担忧，即那些能够接触到敏感非公开信息的人，可能会利用这种优势获取经济利益。”
行业巨头反击：股市震荡，垄断之争浮现
预测市场的立法压力是否已传导至股市？Kalshi首席执行官塔雷克·曼苏尔（Tarek Mansour）周一在X平台发文谴责了这项立法。曼苏尔写道：“赌场游说团体正在努力工作。数千万人使用受监管的预测市场是有原因的：它是一种更好的产品。禁止只会将市场推向海外，那里没有任何监管。这项法案不是为了保护消费者，而是为了保护垄断。”
对于同时提供体育博彩和预测产品的公司而言，华尔街似乎对这项法案反应消极。在纳斯达克，DraftKings股价周五跌破21美元，创下12个月新低，收于20.53美元。这项立法的提出导致其本周下跌12%。Flutter本周下跌4%，股价自2022年以来首次跌破100美元。过去12个月，DraftKings和Flutter的股价均下跌超过40%。而目前没有立即推出预测市场计划的Penn Entertainment，周五收盘价为13.77美元，本周略有上涨。
特朗普力挺预测市场：比民调更准？
在2024年，Kalshi用户在美国总统大选事件合约上的交易量达到了5.35亿美元。最近，特朗普在接受《华盛顿邮报》简短采访时，首次公开谈论预测市场。他称选举预测市场比传统方法更准确，并将其称为“虚假民调”。特朗普在与纽约大学法学院研究员马克斯·拉斯金（Max Raskin）的电话中表示：“他们预测我相当准确……以压倒性优势。”
在大选前一周，Kalshi和Polymarket的交易员预测特朗普获胜的赔率约为1.54（胜率65%），随后随着投票开始，差距有所缩小。在大选前夜，Polymarket上特朗普的胜率约为58%，对应赔率为1.72；Kalshi上则为53%，对应赔率为1.89。随着大选之夜出口民调的公布，特朗普在Kalshi上的赔率从10小时前的1.74（胜率57.5%）跃升至美国东部时间下午5点的1.49（胜率66.9%）。
此后，关于两项地缘政治事件的合约——委内瑞拉总统尼古拉斯·马杜罗（Nicolas Maduro）的下台和前伊朗最高领袖阿里·哈梅内伊（Ali Khamenei）的遇刺——因涉嫌内幕交易而引发争议。特朗普并未评论希夫的法案或这两位领导人相关的衍生品，也未就预测市场是否可能因州权问题上诉至最高法院发表意见。去年10月，特朗普的社交媒体平台Truth Social与Crypto.com达成协议，将在该平台上提供预测市场功能，但尚未公布上线日期。值得一提的是，特朗普的儿子小唐纳德·特朗普（Donald Trump Jr.）是Kalshi和Polymarket两家公司的董事会成员。
平台自律升级：Kalshi与Polymarket强化诚信机制
就在希夫和柯蒂斯发布法案的同一天，Kalshi公布了一套新的“护栏”机制，旨在先发制人地阻止政治家、运动员和其他政治敏感人士在某些体育和政治市场进行交易。例如，新规将禁止美国参议院及其成员的所有工作人员交易与德克萨斯州共和党参议员候选人相关的合约。该计划还禁止政治行动委员会的受薪雇员、新闻机构决策部门的雇员、政党组织的受薪雇员以及任何从事计票工作的人员交易相关合约。
Kalshi法律与合规主管罗伯特·德诺特（Robert DeNault）表示，预测市场交易平台希望确保其交易对手没有作弊。他强调，只有当交易员确信其交易对手没有欺诈行为时，市场才能正常运作。德诺特写道：“我们致力于禁止那些试图作弊的人。确保市场诚信不仅是一个目标，更是我们商业模式的基石。”
此外，本周初，Polymarket也在其DeFi平台和CFTC监管的美国交易所推出了新的诚信规则。更新后的规则明确了关于机密信息、非法内幕消息以及可能受到内部人士不当影响的信息的交易指南。Polymarket首席法务官尼尔·库马尔（Neal Kumar）表示：“市场在清晰中蓬勃发展。这些规则的加强使我们对两个平台上的每个参与者的期望都变得非常明确，并突显了我们已经建立的合规基础设施。”