曾是低调赛马专营商的Pferdewetten.de正通过收购与整合把握发展机遇。其扩张速度能否足以挑战国内巨头？
在漫长发展历程中,Pferdewetten.de AG始终是欧洲最严苛博彩市场中生存的中小型规范运营商。这家总部位于杜塞尔多夫的博彩公司成立于1997年,自2000年起在法兰克福证券交易所通用标准板块上市,曾几乎完全依赖德国市场的赛马业务。但近年来,它开启了惊人的转型之路。
通过收购扩张、积极进军实体投注领域,以及坚定应对德国极其复杂的监管框架,该公司已蜕变为国内最具雄心的新兴挑战者之一。
在54岁首席执行官皮埃尔·霍费尔的领导下（其自2010年起担任董事会成员）,公司正加速推进行业整合浪潮,重塑德国博彩格局。
作为Playtech退出B2C业务的重要环节,其子公司NetX Betting收购HappyBet特许经营权的重大交易,标志着Pferdewetten.de AG战略的重大转向。该交易于五月底宣布,涉及约600台硬件设备,包括投注终端机和POS系统。皮埃尔·霍弗向iGB解释道,核心战略目标很简单——就是抢占市场份额。
“我们深知凭借自家产品能提升店铺业绩,为加盟商创造更高收益。Playtech同样希望达成快速简便的交易,”他解释道。但对Pferdewetten.de AG而言,这仅仅是开端。与另一家零售巨头Bet3000的合资项目已启动。
“这笔新交易的规模实际上是HappyBet交易的五到六倍。他们将转用我们的牌照。合同已准备就绪,数十家门店正处于转换过程中。”
霍费尔透露,另一项合作正在酝酿中。他表示公司正与另一家重要玩家进行谈判。“但目前不便透露细节。这是行业整合,”他强调公告即将发布。
重塑德国博彩格局
对于长期受制于Tipico等本土巨头的公司而言,规模突飞猛进的前景堪称戏剧性。霍费尔坦言过去一年堪称转型之年：“我们经历了人生中几乎所有起伏阶段。”但如今高潮正逐渐盖过低谷。
Pferdewetten.de AG在在线博彩初兴时期起步于小规模运营。创立初期提供综合体育博彩服务,直至监管缺位迫使其战略收缩。“由于当时缺乏体育博彩法规,管理层决定退出体育博彩市场,专注赛马领域,”霍费尔解释道。
这是一个决定命运的抉择。霍费尔指出,竞争对手们在监管灰色地带持续推进,最终成长为当今的行业巨头。而Pferdewetten.de AG始终局限于小众业务,虽盈利但受制于德国赛马市场的规模。
直到2018年收购sportwetten.de域名（sportswetten意为体育博彩）后,公司才重返体育博彩领域。“这几乎是德国市场最理想的域名,”霍费尔坦言。
赛马业务的收益为业务重启提供了资金支持。“我们将赛马业务的盈利和现金流投入德国体育博彩业务,”他表示。公司审慎扩张,“发展符合预期”,同时静待更大机遇。
2021年,机遇终于降临。“德国一家领先体育博彩公司的整个团队——涵盖实体店铺投注与在线投注业务——正寻求新归宿。他们与所有者进行过重大讨论后决定分道扬镳,”霍费尔解释道。这一动向预示着竞争对手间的动荡——随着合规压力加剧,多家外国企业正缩减德国业务或直接撤离。而pferdewetten.de却开始集结人才、技术与店铺运营专长。
该公司的商业模式也发生了转变。“我们从一家稳定而’乏味’的赛马运营商转型为一家体育博彩初创企业,进行了大量投资。我们从支付股息转向增发股票和发行可转换债券,”霍费尔指出——这向投资者发出了明确信号：Pferdewetten.de正准备扩大规模。
HappyBet：奠定发展基调的交易
下一个转折点是前述收购HappyBet的交易。在Flutter收购Snaitech后,德国HappyBet业务陷入悬而未决的状态,而急于完成B2C业务退出的Playtech正寻求买家。霍费尔迅速行动。
“大约一年前,我们开始与Snaitech和Playtech谈判,以获取这些特许经营店铺,”他回忆道。最终协议将HappyBet零售网点的大部分资产纳入麾下——包括马耳他总部、员工团队及数百台投注终端。与pferdewetten.de系统的兼容性更是意外之喜。“我们采用相同供应商,终端设备无需重大投入即可实现100%兼容,”霍费尔对此赞不绝口。
HappyBet业务持续萎缩意味着需对资产组合进行选择性精简。“当时约有90-95家门店可供收购,其中30-35家因规模过小被排除在外,”霍费尔表示。即便如此,剩余门店仍具备显著规模：“没错,正如预期,我们将整合数十家门店。”
Pferdewetten.de的目标是在Tipico之后成为行业第二大运营商。
或许正是下一章预示着更深刻的转变。除了HappyBet,pferdewetten.de正与德国最知名的零售运营商之一Bet3000敲定合资协议。霍费尔阐明了其规模：“他们运营着68家直营店和120家特许经营店。”
他表示合同已“准备就绪”,数十家门店正在迁移中。若按计划推进,该集团明年年中可运营约400家门店——对于2022年才进入零售市场的企业而言,这堪称惊人的扩张速度。
随后又透露出令人心痒难耐的新动向——一项尚未公布的交易。其暗示不言而喻：在弱势运营商纷纷寻求退出的市场环境中,pferdewetten.de正筹备第三次收购,规模可能超过HappyBet。
霍费尔的野心如今已昭然若揭：“三四年前,零售市场有11家运营商。如今只剩六家。收购Bet3000后将缩减至五家。再完成一笔交易可能只剩四家。我们的目标是在运营四年内成为市场第二——仅次于Tipico。”目前Tipico的市场份额约为50%。
对于一家曾彻底放弃体育博彩业务的公司而言,这个目标可谓雄心勃勃。而霍费尔的热情表明,他视行业整合并非投机行为,而是重塑Pferdewetten.de AG发展轨迹的千载难逢之机。
德国监管困境
障碍一如既往地来自监管。自2021年《跨州博彩条约》实施以来,德国实施了严格的月存款限额,这不仅缩减了产品种类,还要求运营商提交大量合规报告。
霍费尔直言不讳地指出挑战所在：“存款限额让事情变得复杂。监管过度了。”他提到大量涌入的离岸竞争：“目前有超过430个非法博彩平台瞄准德国市场。” 受限于赔率和存款上限,“许多大额客户转向非法平台。在线赌场市场遭受重创。”
即使完全合规的运营商也付出高昂代价。“合规成本极其庞大——每年达七位数,”他坦言,“仅上季度我们就花费30万欧元聘请律师和顾问,这还不包括员工成本。”
他期待明年计划修订的协议能放宽限制。“监管方曾宣称实现95%的正规化——这显然不切实际,”霍费尔指出。现实情况是：“表面市场萎缩,地下市场却在扩张。”
关于监管前景,他的回答谨慎而克制：“我们抱有期待。监管机构虽行动迟缓,但已开始正视现实。”
业绩与前景
尽管面临监管压力,该公司的核心业务正在增强。“今日公布的第三季度数据基本符合预期——我们并未令人失望。目前公司已基本实现盈亏平衡,”霍费尔指出,并补充称明年有望实现“创纪录的息税前利润”。
业务增长得益于零售网络的拓展及专为本土偏好打造的优质体育博彩产品。“我们聚焦德国全国市场——从慕尼黑到汉堡再到柏林,”他强调。
公司正谨慎推进海外扩张。旗下JackpotBet.dk品牌在丹麦持有体育博彩及赌场牌照,并在奥地利设有小型业务据点。但德国市场仍是绝对核心。
当被问及监管变革背景下该模式能否持续时,霍费尔明确表示：“未来几年绝对可行。监管政策可能调整,但我们不认为会恶化。”
这家2007年曾退出体育博彩领域的公司,如今正跃居德国第二大实体博彩公司。在欧洲最严格的市场之一,Pferdewetten.de AG押注的并非运气,而是时机——以及竞争对手资产的突然可得性。
若霍费尔的直觉准确,这家赛马博彩专家或将很快跻身行业巨头之列。