字母哥开创先河：首位现役球星入股预测市场
NBA巨星扬尼斯·安特托昆博（Giannis Antetokounmpo）近日完成了一项里程碑式的股权交易，正式入股预测市场公司Kalshi，成为首位直接投资此类公司的现役职业运动员。尽管因伤缺席了周末的NBA全明星赛，字母哥的这一举动依然引人注目。
Kalshi于2月6日宣布了与安特托昆博的合作，此前一天，在匿名消息源引发的交易猜测甚嚣尘上后，雄鹿队选择在NBA交易截止日前不交易他。此前，Kalshi上关于这位明星前锋是否会在截止日期前留在密尔沃基的事件合约，交易量高达2330万美元。
本月初，当安特托昆博成为Kalshi的股东时，他不仅是首位直接投资预测市场运营商的现役职业运动员，更在NBA总裁亚当·萧华（Adam Silver）年度全明星周末新闻发布会前，率领他的明星队在洛杉矶赢得了胜利。
联盟态度微妙：萧华轻描淡写，MLB或将跟进
在新闻发布会上，萧华对安特托昆博与Kalshi的历史性交易发表了简短评论，他轻描淡写地表示，这笔投资“微不足道”，远低于公司1%的股份。然而，就在同一周，MLB总裁罗布·曼弗雷德（Rob Manfred）暗示他的联盟可能探索与预测市场公司的合作，这笔交易无疑引发了其他联盟是否会效仿的疑问。
股权结构差异：字母哥与杜兰特的投资模式
安特托昆博并非唯一持有Kalshi股份的NBA球员。这家估值约110亿美元的新兴预测市场公司，也吸引了凯文·杜兰特（Kevin Durant）的间接投资。据Kalshi透露，杜兰特通过他与商业伙伴里奇·克莱曼（Rich Kleiman）共同创立的风险投资公司35V，间接投资了Kalshi。Kalshi去年10月宣布完成一轮3亿美元的融资，知名风投公司Andreessen Horowitz和Sequoia均参与其中。35V投资Kalshi的消息最初由The Athletic报道。
与安特托昆博的直接投资不同，杜兰特的投资是间接的。根据NBA的劳资协议，球员可以持有博彩公司的股权，但必须是少数股权，且不得拥有任何运营控制权。协议第六条第19款“球员参与博彩公司”明确规定：
- 球员持有博彩公司的直接或间接所有权权益，前提是：
- (A) 此类权益是被动的（即不包括任何管理、治理、投票、执行角色或其他运营权利或角色）；
- (B) 对于任何提供、接受或促成NBA联盟相关投注、竞赛或其他交易的实体，球员的所有权权益在任何类别的证券（或其他类别的所有权权益）中，均低于百分之一（1%）的受益权益（包括通过拥有该实体权益的基金的合伙权益）。
预测市场潜力巨大：Kalshi估值超百亿
萧华的评论暗示，鉴于安特托昆博显然获得了低于1%的股份，联盟层面对此合作并无问题。然而，这笔少数股权投资仍可能带来巨大的增长潜力。Kalshi目前110亿美元的估值，略高于DraftKings（2月13日收盘价为108亿美元）。去年10月的融资轮中，这家预测市场公司的估值约为50亿美元。尽管Kalshi尚未提供今年的明确展望，但该公司表示，超级碗期间的交易量已超过10亿美元。
各大联盟对预测市场的立场
去年9月，CNBC报道称，老鹰队跑卫萨奎恩·巴克利（Saquon Barkley）投资了一个持有Polymarket（Kalshi的主要竞争对手）股份的基金。但与NBA类似，NFL似乎对间接投资没有严格的禁令。MLB在球员持有博彩公司股权方面，也与NBA保持相似的立场。MLB劳资协议中的条款几乎与NBA的规定如出一辙，同样对球员在公司中的所有权设定了不超过1%的限制。
春训前，ESPN报道称，MLB总裁罗布·曼弗雷德向球队老板们通报了联盟与预测市场公司合作的可能性。当被问及联盟是否考虑过类似Kalshi与安特托昆博之间的股权交易时，MLB发言人拒绝置评。目前，只有三个联盟与预测市场建立了官方合作关系：
- NHL（国家冰球联盟）
- MLS（美国职业足球大联盟）
- UFC（终极格斗冠军赛）
NHL未回应多次置评请求。
潜在风险：声誉受损与不当关联
随着预测市场合作带来的额外曝光，除了安特托昆博之外，其他球星在未来几个月也可能探索股权交易。一位匿名预测市场消息人士表示，即使球员所在的联盟未与相关公司合作，球员也可以完成此类交易。然而，明星球员与预测市场运营商合作，仍可能面临声誉受损的风险。
巴鲁克学院罗伯特·齐克林企业诚信中心体育道德主任马克·埃德尔曼（Marc Edelman）回忆起一桩失败的交易：前旧金山巨人队内野手巴勃罗·桑多瓦尔（Pablo Sandoval）曾代言每日梦幻体育运营商Fantasy Aces。不久后，该运营商在被指控混淆个人和玩家资金后宣布破产。埃德尔曼表示：“任何运动员都不希望自己与任何行业的‘Fantasy Aces’扯上关系。”他补充说，球员与预测市场网站合作，可能会“玷污他们纯洁的形象”。
内幕交易隐忧：信任基石面临挑战
一直存在一种观点认为，持有公司股权的球员可能为了确保事件合约的结果，有动机散布关于伤病的机密信息。Kalshi在超级碗前公布了其所谓的“加强版内幕交易保护措施”，首席执行官塔雷克·曼苏尔（Tarek Mansour）表示，这种不法行为“侵蚀了市场信任”。
此外，像安特托昆博这样地位的球员，很可能清楚此类行为将面临的严厉处罚，此前就有一位前NBA球员因向一群投注者泄露勒布朗·詹姆斯（LeBron James）的伤病信息而面临联邦指控。曼苏尔和Polymarket首席执行官沙恩·科普兰（Shayne Coplan）一同出席了NBA年度全明星周末技术峰会的一个周五小组讨论。萧华并未表明NBA是否打算在2025-26赛季结束前与预测市场运营商达成合作。