巨头亏损：美国在线博彩业“人人皆输”？
丹尼·芬特（Danny Funt）在他的新书《人人皆输》（Everybody Loses）中，探讨了美国合法博彩业的崛起。他早前接受采访时透露，之所以选择这个书名，是因为他意识到许多运营商都在盈利线上苦苦挣扎。而本周公布的行业财报，恰恰印证了这一点。DraftKings、Flutter和PENN Entertainment无一例外，都在在线博彩业务上遭遇亏损。其中，Flutter亏损近3亿美元，DraftKings亏损2570万美元，而PENN的互动娱乐部门也亏损了950万美元。
Flutter巨额亏损，CEO黯然离场
在经历多年来最大规模的亏损后，Flutter公司决定更换其首席执行官彼得·杰克逊（Peter Jackson）。此前，FanDuel的CEO艾米·豪（Amy Howe）也因第一季度表现不佳而离职。杰克逊曾在五月表示：“FanDuel表现不佳已不是秘密，但展望未来，我们必须组建合适的团队来支持业务发展。”然而，这个“合适的团队”将不再包括这位50岁的英国人。从10月1日起，Flutter国际业务部门的首席执行官丹·泰勒（Dan Taylor）将接替他的职位。泰勒在一份新闻稿中表示：“我们的首要任务是继续为我们的同事、客户和股东提供价值，同时巩固我们在整个业务中创造的势头。未来的机遇是巨大的，无论是我们今天在市场上看到的，还是我们未来将自己创造的。”
自豪被克里斯蒂安·格内茨基（Christian Genetski）取代以来，FanDuel的势头持续走下坡路。本季度，Flutter在美国的调整后EBITDA从4亿美元骤降至1.19亿美元。此外，英国更高的税收和世界杯期间高额的营销支出，以及收购意大利全球品牌Snai和巴西Betnacional相关的成本，也对公司业绩造成了冲击。尽管出现亏损，但公司整体调整后的EBITDA达到5.08亿美元，超出分析师预测的4.845亿美元约5%。然而，由于股东对公司从去年第二季度3700万美元的盈利转为本季度巨额亏损感到担忧，公司股价仍下跌了约11%。财报发布后，公司将2026年的营收目标从183亿美元下调至179.1亿美元，此次下调完全集中在美国业务方面，国际业务目标保持不变。
DraftKings同样失血，CEO却信心满满
作为FanDuel在美国市场的主要竞争对手，DraftKings本季度也遭遇了亏损。公司报告营收为14.4亿美元，较去年同期15.1亿美元下降了6900万美元，跌幅达5%。这导致公司净亏损2570万美元，而去年第二季度则盈利6380万美元。公司将业绩下滑归咎于“对客户友好的体育赛事结果”以及新客户促销活动。与Flutter不同的是，DraftKings维持了其65亿至69亿美元的营收指引，以及7亿至9亿美元的调整后EBITDA指引。首席执行官杰森·罗宾斯（Jason Robins）也将继续掌舵，尽管业绩令人失望，但他对公司的未来仍持乐观态度。罗宾斯在新闻稿中表示：“我们第二季度表现强劲，核心业务在投注额、用户和参与度方面均实现增长，下半年我们将带着真正的势头迈进。”
预测市场：博彩巨头的新战场？
罗宾斯重申了公司对预测市场的关注，其“超级应用”（Super App）现已在全美上线。公司最近已将“预测”（Predictions）功能整合到应用中，并计划在新足球赛季前在该垂直领域进行大力推广。罗宾斯表示：“‘预测’业务的客户指标与体育博彩客户指标相似，我们拥有LTV（客户生命周期价值）优势，以及我们创新领先预测产品的策略，这些都支撑了我们有信心在本届NFL赛季及未来赢得这一品类。”然而，该公司正面临一起诉讼，指控其预测产品实际上是一种体育博彩产品，违反了加州的赌博法律。
Flutter也强调了其未来对预测市场的关注，但与DraftKings推出独立产品不同，Flutter通过与Crypto.com和OG的合作提供这些市场。FanDuel Predicts为世界杯推出了自定义组合投注，公司表示，其目标是在新的NFL赛季中占据组合投注流动性供应的显著份额。组合投注（Combos），即过关投注（parlays），正日益成为预测市场的主要交易量驱动因素之一。在Kalshi平台，过去30天内，过关投注的交易量达到135亿美元，仅次于单个体育市场的165亿美元。
PENN在线业务仍亏损，股价却逆势上扬
与DraftKings和FanDuel一样，PENN的在线博彩部门也报告了亏损。多年来，其互动娱乐部门一直遭受巨额亏损，包括Barstool Sports以及最近的ESPN Bet等失败的尝试。目前，公司主要关注点是theScore Bet，该平台将引领公司在美国和加拿大的业务发展。本季度，theScore Bet在艾伯塔省上线，FanDuel和DraftKings也同时在该省推出。互动娱乐部门调整后的EBITDA亏损为950万美元，较去年第二季度6200万美元的亏损有所改善。总体而言，公司报告盈利3260万美元，扭转了去年第二季度1830万美元的亏损。
首席执行官杰伊·斯诺登（Jay Snowden）在一份新闻稿中表示：“我们的互动娱乐部门正按计划实现我们先前设定的目标，这得益于美国iCasino和加拿大业务的增长。调整后的EBITDA同比增长了5250万美元，反映了我们为实现盈利而采取的严谨执行策略。我们的零售和互动娱乐运营部门令人鼓舞的趋势已延续到七月。”由于业绩好于DraftKings和FanDuel，PENN的股价从本周早些时候的16美元上涨至20美元以上。随着公司从失败的在线博彩投资的失望中恢复过来，其股价今年已上涨超过35%。与FanDuel和DraftKings不同，这家赌场运营商目前没有计划进军预测市场。