英国赛马“劫后余生”？表面风光下的暗涌
2025年11月，当英国财政大臣雷切尔·里夫斯公布新预算案时，英国赛马业集体松了一口气。政府决定不提高赛马博彩税，税率维持在15%，这让赛马业避免了此次税改最直接的冲击。此前，“废除赛马税”运动声势浩大，甚至不惜取消赛事、在威斯敏斯特举行集会，向政客们阐明加税可能带来的严重后果。业界领袖们将此决定视为对赛马文化和经济重要性的认可。
然而，表面上的宽慰之下，隐藏着更为复杂的现实。远程博彩（尤其是线上赌场和非赛马体育博彩）的税率大幅上调，已经彻底改变了赛马赖以生存的经济环境。赛马虽然躲过了直接加税，但绝非能独善其身。正如赛马媒体集团（RMG）首席执行官尼克·米尔斯所言：“一些人最初认为赛马逃过一劫，但现在很清楚，赛马将受到预算案余波的严重影响。”从多方面来看，这份预算案迫使赛马业正视一个令人不安的事实：它的命运，比以往任何时候都更紧密地与博彩公司的健康状况捆绑在一起。目前，整个行业的心情可以被描述为“谨慎的现实主义”：赛马领袖们庆幸没有直接加税，但他们也日益意识到，更广泛的博彩税上调正威胁着整个赛马业的资金生态。
间接冲击：博彩税普涨，赛马难独善其身
财政大臣决定将远程博彩税从21%提高到40%，并将非赛马体育在线博彩税从15%提高到25%，旨在解决赌博危害并增加税收以弥补政府预算缺口。但实际效果却是挤压了博彩公司的利润空间，迫使整个行业缩减开支。米尔斯形容这次冲击是“深刻的”。他表示：“没人预料到博彩税会达到40%。这占据了博彩公司利润和收入的巨大份额。”
博彩公司目前正处于严格的成本审查期，可自由支配的开支首当其冲。米尔斯警告称，如果运营商削减“围绕赛马的营销、广告和促销活动”，这将“影响客户行为、投注额，并最终影响流向赛马业的收入”。换句话说，赛马业的长期健康，与其自身投注税率的关系越来越小，而更多地取决于博彩公司是否还能负担得起推广赛马。运营商Betwright的首席执行官大卫·马修斯清晰地捕捉到了这种动态。他指出，当成本上升时，运营商会在力所能及的范围内削减开支。“赛马在意识形态上并未被特别针对，但在商业上却暴露无遗，”他说。“当一个产品在扣除税费后已经处于微利或亏损状态时，就很难再为它增加投入，而转向利润更高的垂直领域。”在新税制下，赛马越来越像一个“亏损引流产品”，对获取新客户有用，但作为利润中心的价值却在降低。
运营商策略转向：赛马沦为“引流工具”？
预算案也改变了行业的战略重点。运营商可能会将更多资金投入到在高税率下仍能盈利的产品——主要是赌场和游戏。这不仅仅是偏好问题，更是生存必需。赛马的运营成本高昂：它不仅要缴纳博彩税，还有针对这项运动的额外征费。英国Tote集团首席执行官亚历克斯·弗罗斯特在最近接受Peel Hunt采访时指出，“赛马博彩运营商必须支付博彩税、负责任博彩税和赛马博彩征费。这是一个昂贵的产品。”
对许多博彩公司而言，赛马博彩的经济效益早已捉襟见肘。弗罗斯特形容图片、媒体版权以及赛马业务的整体成本，使得大型运营商的经营环境“艰难得多”。他说：“你看到‘最佳赔率保证’等优惠正在被取消，因为利润承受着巨大压力。”这意味着，即使赛马仍然免于直接加税，更广泛的财政紧缩也使得赛马优惠变得难以维持。但这并不意味着赛马会从博彩公司的产品组合中消失。米尔斯坚称赛马仍然很重要：“赛马仍然是吸引新客户的好方法，并且仍然是非常重要的产品。”但赛马所扮演的角色正在改变。它正在从一个盈利产品转变为一个战略性的客户获取渠道。马修斯对此表示赞同，他指出：“赛马仍具战略价值，但其作用日益侧重于客户获取，而非利润驱动。”
商业模式承压：分成机制的致命缺陷
预算案还暴露了赛马商业模式中的结构性矛盾。该行业的收入严重依赖于运营商基于投注额的付款。这种模式在低税率环境下运作良好，但现在却形成了一种激励机制：博彩公司越是推广赛马，产生的投注额就越多——他们需要支付的费用也就越多。马修斯直言不讳地指出了问题：“按投注额而非净游戏收入百分比向运营商收费，形成了一个适得其反的循环。你越是推广赛马，就越会因此受到惩罚。”
这个循环解释了为什么博彩公司正在撤回对赛马的赞助和广播曝光。在高税率制度下，投入赛马获得的收益减少，理性的反应就是减少投资。如果博彩公司的营销预算持续缩减，目前的媒体版权和赞助模式“是不可持续的，至少不是无限期可持续的，”马修斯说。赛马业的领导者们现在面临一个选择：要么接受与博彩公司之间更具交易性的关系，要么重新设计商业结构以调整激励机制。马修斯建议转向基于净游戏收入百分比（NGR）的模式，认为这能更好地反映现代税收和监管的现实。“为了保持商业吸引力，赛马需要转向NGR百分比模式，”他表示。
黑市猖獗：高税率助长非法博彩
另一个迫在眉睫的担忧是，更高的税收会将更多投注活动推向境外。米尔斯估计，“去年约有15亿英镑的英国赛马投注通过黑市进行。”他警告说，“让英国成为一个更难运营的地方，只会给黑市提供更多增长的弹药。”黑市不贡献媒体版权收入、征费或任何赛马的资金来源。实际上，更高的税收可能会加速投注活动向非监管平台的转移，从而侵蚀赛马赖以生存的财政基础。
业内一些人指出，实体投注可能是一个缓冲。米尔斯注意到，尽管商店关闭，但实体店的投注额在“过去三四年里表现非常出色”。但他提醒说，实体店在预算案中也未能完全幸免。“税率减免已被削减或取消，最低工资的上涨也带来了进一步的压力。”实体店虽然具有韧性，但并非增长引擎，也不太可能抵消在线促销支出的下降。
行业内部分裂：税改风波下的暗流涌动
预算案的结果也暴露了行业内部的裂痕。有消息人士暗示，在游说过程中，赛马业和博彩公司之间存在紧张关系，称“一些博彩公司认为赛马业的部分人士推动对其他博彩产品征收更高税费以保护赛马，这导致了摩擦。”尽管赛马业的运动成功地使其免于直接加税，但这可能以牺牲更深层次的行业团结为代价。米尔斯认为，“事后看来，赛马业和博彩业在游说过程中本可以更紧密地合作。”严峻的现实似乎显而易见：这项运动可能逃脱了税收，但未能逃脱内部的紧张关系。