FDJ集团战略转型：聚焦技术整合而非并购
FDJ联合主席兼首席执行官Stephane Pallez在2月19日的2025财年财报电话会议上明确指出，面对欧洲严峻的税收和监管环境，其Kindred业务正持续进行技术大刀阔斧的改革。Pallez表示，该运营商的在线博彩和游戏业务已将战略重心从并购（M&A）转向技术转型，优先推进内部平台迁移和技术堆栈整合。
Pallez发表上述言论之际，公司刚刚公布了2025年全年业绩，多个业务板块（包括在线博彩和游戏）均出现同比营收下滑。她详细阐述了Kindred业务部门（现已并入FDJ）正在经历的“强劲转型”。FDJ已于2024年10月完成对Kindred价值24.5亿欧元的收购，并已将其完全整合到自身业务中。Pallez表示，未来几年，FDJ将继续致力于充分利用Kindred的运营优势，这主要将通过技术迁移以及为满足反垄断机构要求而进行的结构性分离来实现。
核心技术迁移：法国市场与国际布局
截至目前，FDJ集团已完成其在法国的独家彩票业务与竞争性在线博彩业务的分离。这包括拆分玩家账户，并将Parions Sport en Ligne与ZEturf进行合并。下一步主要工作是将法国业务最终迁移到Kindred在其他司法管辖区使用的玩家账户管理（PAM）平台。
在法国以外，FDJ已在英国、罗马尼亚和爱沙尼亚等市场持续推广其内部体育博彩平台，而扑克和赌场业务也日益由自有技术支持。值得一提的是，赌场业务在2025年贡献了在线博彩和游戏营收的一半以上，目前已从技术堆栈层面完全内部化。
Pallez强调，尽管Kindred的整合工作已经完成，但技术上最复杂的一步是将法国业务迁移到Kindred的玩家账户管理系统，以使其与集团更广泛的竞争足迹保持一致。她表示：“唯一剩下要做的是将法国业务转移到Kindred的PAM平台。这并非迫在眉睫，我们将在未来几年内完成，没有问题。”
在其他主要垂直领域，内部化工作已基本完成。赌场业务已完全由自有技术支持，而扑克业务在法国将过渡到Relax Gaming的内部堆栈，Unibet品牌将在第二季度晚些时候进行整合。至于体育博彩，FDJ已内部化了相当一部分活动。在法国，体育博彩业务完全由内部平台支持；在国际上，集团已在罗马尼亚、英国和爱沙尼亚部署了其专有的KSP解决方案。据Pallez透露，法国体育博彩收入中，近60%已完全内部化。尚未迁移的司法管辖区包括荷兰、丹麦、瑞典、比利时和澳大利亚，但Pallez形容这些业务“非常非常小”。
监管重压：荷兰与英国市场面临严峻挑战
Pallez还提到了核心市场日益增加的税收和监管逆风，以及这对其内部化战略的影响。她特别批评了荷兰最近的改革，称其监管决策“考虑不周”。Pallez指出：“荷兰运营商市场萎缩了约25%，至少是偏向离岸在线博彩和游戏运营商，导致该国税收收入损失。”
在英国，Pallez表示，即将到来的税收变化预计将从2026年起影响在线游戏，并从2027年起进一步影响体育博彩。英国远程游戏税也将从2026年4月起从21%上调至40%，远程体育博彩税则在2027年从15%上调至25%。
FDJ未来并购策略：重心转向彩票业务
从历史上看，FDJ一直通过收购来增强其竞争足迹，Kindred的收购便是这一策略的一部分。但Pallez表示，进一步的交易并非其在线博彩和游戏部门的当务之急。她补充说，未来任何并购都必须与正在进行的平台迁移计划保持一致。
Pallez明确表示：“这不是我们的优先事项，也不是一个重要的优先事项。我们今年更倾向于继续专注于技术堆栈迁移，尽管它已经进展顺利。”Pallez补充说，集团将对支持其中期范围的机会保持务实态度，但排除了围绕即将到来的足球世界杯周期进行任何重大活动的可能。她暗示，未来的交易可能更侧重于其彩票业务，特别是国际彩票市场。
Pallez指出：“并购、招标或投资更多是与彩票、国际彩票业务相关的问题。我们已经在积极地以现实的方式寻找机会。”她暗示：“在美国，我们相信我们有机会参与在线彩票的发展，众所周知，这不像法国或欧洲市场那样成熟。我们已经在积极地以现实的方式寻找机会。目前，我们正在进行一些小规模的投资举措。”