CFTC重拳出击：预测市场内幕交易引爆监管风暴
自2026年初以来，美国商品期货交易委员会（CFTC）首次发布了针对事件合约的指导意见。在2026年第一季度，与委内瑞拉总统被罢免、伊朗军事入侵以及国情咨文相关联的事件合约中，内幕交易的嫌疑甚嚣尘上。全球两大预测市场已对此做出回应，加强了协议以打击内幕交易——这一金融市场百年来的顽疾。然而，指定合约市场（DCMs）的自我报告机制，将发现此类活动的责任更多地推给了运营商，而非监管机构。
本周早些时候，CFTC发布了关于预测市场的指导意见。CFTC在一份声明中表示，发布此意见旨在为市场参与者、法律顾问及其他利益相关者提供关于其工作人员对事件合约上市和交易的看法。这份于3月12日发布的指导意见，是自CFTC主席迈克尔·塞利格去年12月获得美国参议院确认以来，CFTC工作人员首次就此议题提供指导。
随着各州权利倡导者与联邦赌博相关交易产品监管支持者之间日益激烈的争夺，数千亿美元的资金可能面临风险。游戏分析机构Eilers & Krejcik的一项预测显示，到2030年，预测市场每年可能产生超过1万亿美元的收入。在此之前，市场诚信将受到行业利益相关者的密切关注。CFTC市场监督部门代理主管弗兰克·菲萨尼奇（Frank Fisanich）表示：“DCMs的法定核心原则反映了这些交易所通过制定和执行DCM交易规则、监控交易活动等方式，在促进衍生品市场诚信方面发挥的重要作用。”
体育预测市场暗流涌动：伤病信息成内幕交易温床？
在“疯狂三月”前夕，截至3月13日美国东部时间11:40，Kalshi平台已列出了341份篮球事件合约，其中包括大学篮球和NBA的衍生品。虽然NHL和MLS已与预测市场建立了商业合作关系，但NBA尚未与任何一家领先公司签约。
作为Kalshi平台上全国冠军的共同热门，杜克大学在本周的ACC锦标赛中遭遇了两名关键球员的伤病。蓝魔队的首发中锋帕特里克·恩贡巴（Patrick Ngongba）预计将在NCAA锦标赛开赛周从脚伤中复出。与任何市场一样，关于恩贡巴或任何球员的内部信息都可能导致合约价格剧烈波动。去年10月，前NBA后卫达蒙·琼斯（Damon Jones）因多项非法赌博指控被起诉。据称，琼斯曾向一群赌徒提供了勒布朗·詹姆斯（LeBron James）脚踝受伤的非公开重要信息。反过来，赌徒们利用詹姆斯的缺席，通过押注对手获利。
菲萨尼奇指出：“工作人员认识到，与体育相关的事件合约可能涉及职业体育联盟及其诚信部门，以及非职业体育组织的管理机构。”他补充说：“DCMs还应参考（除其他事项外）任何联盟的诚信标准或关于市场、合约以及受限制或内幕参与者名单的指导，以防范操纵和内幕交易。”
监管加码：CFTC寻求新规，力保预测市场纯洁性
不出所料，预测市场新闻是本周Next.io NYC会议上的热门话题。这场在自由塔对面举行的会议，上演了美国博彩协会（AGA）与Kalshi之间的激烈对峙。AGA作为预测市场最强烈的批评者之一，近几个月已将FanDuel和DraftKings从其成员名单中剔除。双方争议的症结表面上在于这两家公司推出的预测产品。
前CFTC雇员乔什·斯特林（Josh Sterling）在过去18个月中代表Kalshi处理了一系列诉讼。斯特林本周出席了Next会议的一个专题讨论，但拒绝就与预测市场相关的未决诉讼发表评论。
同样在本周，CFTC发布了一份拟议规则制定预先通知（ANPRM），旨在征求公众意见，探讨是否需要修订或发布关于预测市场交易事件合约的新规定。其中一项规定，CFTC法规40.11，禁止DCMs上市关于暗杀、恐怖主义和/或战争的事件合约。CFTC于周四发布了该通知，与发布事件合约指导意见是同一天。
2010年《多德-弗兰克华尔街改革与消费者保护法案》中的一项条款，扩展了《商品交易法》。CFTC认为，通过该法案，其对事件合约的监管拥有专属管辖权。塞利格表示：“今天的行动是委员会在衍生品市场中持续促进负责任创新方面迈出的重要一步。这开启了以对《商品交易法》的理性连贯解释为基础的新规则制定程序，同时向美国人民保证，CFTC将对其预测市场行使专属管辖权。”任何意见必须以书面形式提交，并在通知在《联邦公报》发布后45天内收到。