罗宾汉收紧预测市场：严防内幕交易
零售交易平台罗宾汉（Robinhood）近日宣布，将限制其提供的预测市场范围。此举旨在应对日益增长的担忧，即事件合约可能被滥用于内幕交易和利用特权信息牟利。罗宾汉英国区总裁乔丹·辛克莱（Jordan Sinclair）向《金融时报》表示，公司“非常关注市场滥用和内幕交易问题”。辛克莱强调，罗宾汉有意不提供所有类型的预测市场或事件合约。他指出：“有些市场我们认为不适合我们的客户，我认为这是我们在这个世界中航行的方式。”
值得注意的是，罗宾汉明确排除了“提及市场”这类合约，这类市场押注特定词语或短语是否会在公开演讲、财报电话会议等事件中出现，因其内幕优势风险极高。辛克莱指出，与一些竞争对手相比，罗宾汉采取了更为审慎的选择性策略，倾向于选择Kalshi和ForecastEx等受监管的平台，同时避开Polymarket等高风险提供商。
行业监管风暴：内幕交易风险浮现
罗宾汉的决定反映了市场对内幕交易的普遍担忧。预测市场允许用户就未来事件的结果进行合约交易，正日益受到散户投资者的青睐。然而，运营商们也因可能促成基于非公开或秘密数据的交易而受到严格审查。Kalshi首席执行官塔雷克·曼苏尔（Tarek Mansour）上周在接受Axios采访时承认了预测市场周围的风险，他表示：“预测市场很可能吸引欺诈和内幕交易。”曼苏尔强调了健全合规框架的重要性，并预计联邦监管机构将加强审查，以识别并惩罚行业中的不良行为者。
罗宾汉与马萨诸塞州监管之争
罗宾汉的立场也与其在马萨诸塞州与监管机构持续的法律纠纷有关。2025年9月，马萨诸塞州证券部门试图阻止罗宾汉提供事件合约，认为这些合约是未注册证券，并向散户投资者推销，罗宾汉随后对该州提起诉讼。罗宾汉辩称，这些有争议的合约是经联邦监管的衍生品，通过指定交易所上市，因此属于商品期货交易委员会（CFTC）的专属管辖范围。该公司认为，马萨诸塞州试图将州级证券法应用于已受联邦层面管辖的产品，是越权行为。
欧洲对预测市场的严格立场
当美国还在努力解决如何监管预测市场时，欧洲在很大程度上采取了更为严格的立场。在许多司法管辖区，此类平台被视为非法赌博或未经许可的金融工具。这导致法国、德国和荷兰等国家阻止了Polymarket等主要运营商的访问。法国赌博监管机构（ANJ）今年早些时候发布警告称，预测市场平台“在法国未获授权，被视为非法赌博服务”。该机构补充说，这些网站“表现出与在线赌博类似的成瘾特征——但由于缺乏合法赌博市场中存在的保护机制而更为放大”。
欧洲监管探索：合规化之路
尽管普遍采取限制性措施，一些欧洲司法管辖区正开始探索受监管的途径。直布罗陀最近成为欧洲第一个许可预测市场运营商的地区，这表明在现有博彩框架下，该领域可能存在开放性。Predictstreet.io网站声称是即将到来的2026年FIFA世界杯的官方预测市场合作伙伴。与此同时，马耳他也表示正在“积极探索”一个专门的法定框架来管理预测市场。他们强调，随着市场的发展，透明度、合规性和用户保护至关重要。马耳他经济部长西尔维奥·舍姆布里（Silvio Schembri）在3月底表示：“我们很早就认识到，如果这个行业要发展，用户就需要感到安全，这意味着它需要坚持最高的透明度和合规标准。”