H1 业绩概览：营收GGR双双下滑
法国博彩巨头FDJ United公布了其2026年上半年财报，数据显示公司营收和总博彩收入（GGR）均出现下滑。上半年营收同比下降4.5%至17.8亿欧元，而GGR也下跌1.3%至43.1亿欧元。FDJ首席执行官兼董事长Stéphane Pallez将业绩下滑归因于公司在法国、罗马尼亚、英国和荷兰等主要市场的税收增加，以及彩票业务表现不佳。
Pallez指出，上半年营收受到博彩税增加约5200万欧元的影响。此外，彩票业务表现平平，GGR同比下降2.1%至29.8亿欧元，营收也下滑4%至10.2亿欧元。财报解释称，彩票业绩不佳是由于2025年欧洲乐透大奖数量和金额显著减少，以及第二季度受异常热浪影响，销售点客流量下降。零售体育博彩业务同样表现不佳，上半年GGR微跌1.1%至4.5亿欧元，营收下降2.9%至2.18亿欧元。
在线业务表现：符合预期，但英国市场仍面临挑战
尽管FDJ在税收、彩票和零售体育博彩方面遭遇困境，但公司表示其在线博彩和游戏部门表现“符合预期”。该部门上半年GGR稳定在7.02亿欧元，但营收下降7.4%至4.31亿欧元。法国和斯堪的纳维亚地区是在线博彩和游戏部门表现的亮点。若排除荷兰和英国市场，该部门GGR增长6.6%，营收也微增0.6%。
FDJ表示，尽管环境充满挑战，其在荷兰的在线业务持续改善，旗下Unibet品牌第二季度GGR下降4.1%，相比第一季度15%的跌幅已显著好转。然而，英国市场的前景不容乐观，FDJ直言“形势依然严峻”。今年4月，FDJ发布第一季度财报后，博彩业务负责人Pascal Chaffard曾明确表示，FDJ无意退出英国在线博彩市场，并强调修复问题需要数个季度的时间。
目前，公司已启动计划，组建“专项工作组”以加强合作并改善在英国和荷兰市场的表现。
Kindred市场组合审查与全年业绩指引调整
FDJ在财报中暗示将对其Kindred在线博彩业务的市场组合进行审查，这引发了外界对其在英国市场未来走向的疑问，尽管Chaffard此前曾表示公司无意退出。在财报电话会议上，Pallez进一步解释了市场组合审查的含义。她表示，审查旨在“将资金投入到我们认为能够获得良好盈利增长回报的市场”，并非意味着潜在的退出决定，而是“投资于我们相信有良好回报的地方”，同时也会审视公司所有资产。
上半年业绩也导致FDJ调整了全年业绩指引。此前，FDJ预计2026财年GGR将略有增长，营收略有下降，并预计法国彩票和零售体育博彩部门的年度营收将增长，在线博彩和游戏部门的年度表现将好于第一季度，下半年GGR将恢复增长。然而，公司目前预计全年彩票、零售体育博彩以及在线博彩和游戏部门的GGR将保持稳定，营收预计将出现低个位数下降。上半年，FDJ调整后净利润为1.8亿欧元，公司承诺未来将优化资源配置。