“提及市场”与CFTC的监管风暴
近期，预测市场可谓风起云涌，其中备受争议的“提及市场”成为焦点。这类市场允许用户就某位知名官员在特定场合是否会提及某个词语进行交易。上个月，美国商品期货交易委员会（CFTC）就对美国前总统特朗普的一位前提词器操作员处以三年内禁止参与预测市场的禁令。该操作员被指控利用提前获知的演讲内容，在与特朗普相关的“提及市场”中进行了一系列非法无风险投注。
数周后，CFTC发布了一份工作人员咨询意见，明确指出这类市场存在高度操纵风险。在9月22日发布的这份意见中，CFTC详细列举了市场容易受到不当影响的多个领域，特别强调了那些“结算结果取决于单一个体具体行为”的合约。该备忘录指出，在许多情况下，这些合约可能既非“独立生成”，也非“外部可验证”。
预测市场受联邦监管机构指定合约市场（DCMs）的管辖。根据《商品交易法》，DCMs必须遵守23项核心原则，其中包括核心原则3，该原则禁止运营商上市容易被操纵的合约。备忘录显示，CFTC期望有意上市“提及市场”的DCMs“实施预防性交易规则”，旨在侦测并阻止操纵行为。CFTC同时强调，这份咨询意见并非旨在创建任何可依法执行的“实质性或程序性权利”，也不提供任何“不采取行动的立场”，不能被视为创建新的具有约束力的规则或法规。
纽约州重拳出击：Polymarket深陷诉讼泥潭
当纽约州总检察长莱蒂西亚·詹姆斯在7月对Kalshi提起开创性诉讼时，领先的预测市场专家们纷纷猜测下一个会是谁。周四，答案揭晓，詹姆斯将Polymarket也列入了被起诉的运营商名单。
经过总检察长办公室的调查，纽约州州长凯西·霍楚尔和詹姆斯宣布，州政府正在起诉Polymarket运营非法赌博。霍楚尔州长特别指出，Polymarket允许18至20岁的用户交易事件合约，而根据纽约州法律，21岁以下人士进行体育博彩属于非法行为。霍楚尔在一份声明中写道：“Polymarket通过运营未经许可的赌博活动，不仅故意违反州法律，还让纽约市民面临风险。”
周四，Polymarket试图将此案从州法院移至位于曼哈顿的美国纽约中区地方法院。该公司还立即对詹姆斯和纽约州博彩委员会的官员提起了反诉。Polymarket首席法务官尼尔·库马尔表示：“尽管总检察长复制粘贴一份旧诉讼的决定令人失望，但我们将为我们的用户而战。”
与对Kalshi的诉讼类似，纽约州要求Polymarket进行赔偿、支付三倍损害赔偿金以及违规前罚款。詹姆斯要求法院对Polymarket在纽约州每一次体育博彩尝试或提供处以100,000.00美元的罚款。总检察长还要求法院对Polymarket在帝国州获得的任何收益处以三倍罚款。纽约州正寻求至少46亿美元的赔偿金，远低于其对Polymarket主要竞争对手Kalshi所要求的360亿美元。
Kalshi洗盘交易疑云：平台坚决否认
上周末，一位前量化交易员在社交媒体上发布了爆炸性指控，称Kalshi在过去一个月操纵了其加密货币和永续合约交易量，引发了一场轩然大波。这些报道恰逢《华尔街日报》的一项分析，该分析指出，Kalshi平台上超过三分之一的永续合约交易集中在相同订单规模——每笔5,500.00美元的交易上。
Kalshi的永续期货（或称“永续合约”）是一种没有到期日的衍生品，允许交易者利用杠杆对基础资产价格进行投机。据《华尔街日报》分析，在过去一个月中，总计5,500.00美元的订单交易量达到了50亿美元。在社交媒体平台X上提出的指控中，用户声称某些与以太坊（ETH）价格挂钩的合约（ETH永续合约）构成了“洗盘交易”。这种非法行为是指交易者同时买卖同一证券，以制造虚假的市场交易量。
Kalshi在一份题为《Kalshi永续合约交易量背后的事实》的1,800字声明中，强烈否认平台允许“洗盘交易”。Kalshi在帖子中写道，它向众多永续合约市场的做市商提供统一费用，以维持“静态流动性”。Kalshi进一步补充说，个人没有动机参与洗盘交易，因为激励机制不奖励“交易量”，而是奖励“静态流动性”。该公司在一份声明中写道：“我们机械地阻止自我交易，并设有监控机制以防范与合作伙伴预先安排的交易。我们没有发现任何串通或洗盘交易的证据。”
当《华尔街日报》联系CFTC时，CFTC既未确认也未否认是否已对此事展开调查。此外，Kalshi周二向CFTC提交了一份文件，请求批准用基于风险的保证金交易取代某些合约的全额抵押要求。