马萨诸塞州再胜Kalshi：禁令生效在即
预测市场运营商Kalshi在马萨诸塞州再次遭遇挫败。上周，萨福克县高级法院法官克里斯托弗·巴里-史密斯驳回了Kalshi要求紧急中止一项命令的请求。该命令要求Kalshi在3月9日实施期结束后，阻止马萨诸塞州用户访问其网站上的体育赛事合约。
此前，巴里-史密斯法官已于上月批准了马萨诸塞州对Kalshi的禁令请求。马萨诸塞州总检察长安德里亚·坎贝尔于去年9月起诉Kalshi，指控其未经许可经营体育博彩。
巴里-史密斯法官指出，尽管Kalshi声称其部分市场属于商品交易，应受商品期货交易委员会（CFTC）的联邦监管，从而凌驾于州法律之上，但这不包括“传统的州警务权力，例如赌博监管”。他强调，其初步裁决对Kalshi业务造成的损害，并未超过马萨诸塞州监管受控体育博彩行业的职责。
巴里-史密斯法官写道：“Kalshi在明知风险的情况下，采用了其商业模式——依赖CFTC对‘掉期’的监管，以违反州博彩法律的方式在全国范围内提供体育博彩。它显然必须已经预见到这种初步禁令的风险或可能性。作为一个成熟的实体，它理应为此风险做好了准备。”
法官还提到，Kalshi可以向上诉法院寻求中止令。如果未能获得中止令，Kalshi将被要求使用地理围栏技术，阻止马萨诸塞州居民访问其体育赛事合约。但此裁决不会影响非体育类市场。
全美预测市场法律战：各州判决不一
全美多州法官已对预测市场诉讼发表意见，其中许多案件都围绕Kalshi展开。
- 在内华达州，一名法官最初曾批准Kalshi的禁令，阻止该州监管机构对其执行内华达州的博彩法律。然而，该法官于2025年11月推翻了此前的决定，允许内华达州监管机构将体育赛事合约视为非法体育博彩。美国地区法官安德鲁·戈登在其推翻令中写道：“Kalshi依赖对已然复杂的《商品交易法》的牵强解读，试图规避州监管。Kalshi的解释将要求全国所有体育博彩都归入CFTC而非各州和印第安部落的管辖范围。这种解释颠覆了数十年来关于博彩监管的联邦制原则，与国会制定《商品交易法》的意图相悖，因此无法成立。”
- 在马里兰州，一名法官也驳回了Kalshi要求对马里兰州彩票和博彩控制委员会发布禁令的请求。该委员会于去年4月发出了停业令，导致Kalshi提起诉讼。
- 相比之下，新泽西州的一名法官于去年5月批准了Kalshi对该州监管机构的初步禁令。该案件目前仍在美国第三巡回上诉法院审理中。包括坎贝尔在内的34名总检察长联名提交了一份支持新泽西州的简报。
- Kalshi在加利福尼亚州也取得了一项重要胜利，一名法官驳回了部落方要求阻止Kalshi在部落土地上运营的动议。该法官表示，CFTC的规定意味着这些交易不符合博彩的定义，因此不违反《印第安博彩监管法》。
目前，Kalshi正面临大约20起诉讼，其中包括针对纽约州和俄亥俄州多个部落和监管机构的案件。这些诉讼中还包括四起寻求集体诉讼地位的案件。博彩业多个消息来源预计，这一问题最终将提交至最高法院审理。
CFTC新主席介入：捍卫联邦管辖权，重塑监管规则
上月，新任CFTC主席迈克尔·塞利格表示，特朗普政府可能会开始挑战各州对Kalshi及其他预测市场的行动。
塞利格称：“我已指示CFTC工作人员重新评估委员会目前在联邦地区法院和巡回法院待审案件中的参与情况。在涉及管辖权问题时，委员会有专业知识和责任捍卫其对商品衍生品的专属管辖权。”
塞利格还表示，CFTC将致力于制定新的事件合约规则。他指出，这将建立“明确的事件合约标准，提供确定性”。在拜登政府时期，CFTC曾努力禁止体育和选举博彩，但在过渡期前未能最终确定这些规则。塞利格于上周撤回了这些拟议规则。
塞利格表示：“委员会正在撤回该提案，并将推进一项新的规则制定，该规则将基于对《商品交易法》的理性且连贯的解释，以符合国会意图的方式促进我们衍生品市场的负责任创新。”